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2月27日，TDI行业异动拉升，沧州大化、万华化学冲高。
动静面上，近期国际化工巨头巴斯夫通知布告拟对路德维希港一体化基地停止构造性调整，此中包罗封闭年产30万吨TDI安装。
据国金证券研报，据悉本次关停次要因本地TDI的需求偏弱，特殊是在欧洲、中东和非洲，需求远低于预期。同时跟着能源和公用事业费用的急剧增加，那种情状进一步恶化。巴斯夫的欧洲客户将陆续可靠地从巴斯夫的全球消费收集中得到TDI的赐与，那些工场别离位于路易斯安那州的Gei *** ar、韩国的Yeosu和中国上海。
TDI别名甲苯二异氰酸酯，是一种重要的异氰酸酯品种，也是合成聚氨酯的重要构成原素材。其次要用于聚氨酯软泡，下流包罗海绵及其成品、涂料、胶粘剂以及弹性体别离占比72%、17%、5%和4%。
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据招商证券研报，全球TDI行业闪现寡头垄断格局，CR4占比71%，此中，巴斯夫产能达86万吨排名之一，科思创产能83万吨排名第二，万华化学产能65万吨排名第三。
华泰证券：海外赐与收缩+内需苏醒配合助力TDI高景气
材料展现，2022年路德维希30万吨产能全球占比达9%，因为表看赐与相对过剩，2006-2009年/2016-2019年TDI高景气均主因全球部门产能退出/停产，考虑2023年国内/日韩亦将封闭部门产能，华泰证券认为，短期而言，海外赐与收缩及内需苏醒或配合助力TDI产物景气上升。
国内方面，据卓创资讯数据，2021年我国TDI有效产能132万吨，产量124万吨，行业产能操纵率94%处于汗青高位。考虑到2023年甜肃银光TDI安装复产和万华化学在福建的新建产能，2021-23年国内TDI新增有效产能仅15万吨。
中金指出，固然巴斯夫德国TDI安装开工率不断较低，但30万吨TDI产能的封闭也将招致全球TDI有效产能小幅收缩。因为将来几年全球TDI新增产能较少，同时估量行业集中度有看提拔，跟着需求端的恢复和增长，估量TDI行业有看迎来中持久景气周期。
欧洲化工产能转移大幕拉开
据华泰证券研报，据巴斯夫通知布告，降本方案及路德维希基地构造性调整主因欧洲的合作力受过度监管、答应流程迟缓复杂，出格是消费要素成本昂扬等。
中持久而言，因为欧洲经济增长受限，情况政策严苛及下流财产链的萎缩招致其化工财产合作力削弱，美国、中东及亚太成为消费转移的目标地。
其表达，国内化工企业依托以煤炭为根底的能源构造/产能规模/一体化/浩荡的下流配套/专业化财产劳动力等优势，将来全球市场份额有看继续提拔，一体化龙头企业优势显著。
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