股票交易大改变！主板也迎来交易笼子，影响多大？券商APP那一功用或需优化

主板也迎来了价格交易笼子。

2％上下限造的价格交易笼子最早在科创板股票交易上实行，后来创业板注册造变革中也停止了适用，本次全面注册造变革，主板也引进了该轨制。与此前差别的是，本次还增加了“十个申报价格最小变更单元（即0.1元）”。

券商中国记者摘访得悉，新的价格交易笼子下，在申报买进时，是取2％与0.1元的孰高值。关于部门低价股，在价格申报时能够没必要参考2％限造，间接增加或者削减0.1元。此举是为进一步扩展低价股的报价空间。关于高价股，价格笼子能够很好地限造股价大涨大跌，降低价格冲击，改进活动性。

此前，超越价格笼子的申报会暂存在系统，称心前提时还能成交。新规是超出范畴的间接是无效申报。业内人士表达，此举能够削减价格的把持与散户的跟风。别的，部门券商APP的前提单功用可能会失效，需要进一步优化。

主板也实行交易价格笼子

上交所发布的交易规则（2023年修订）称，买卖股票的，在持续竞价阶段的限价申报，应当契合下列有效申报价格范畴的要求：买进申报价格不得高于买进基准价格的102％和买进基准价格以上十个申报价格最小变更单元的孰高值；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98％和卖出基准价格以下十个申报价格最小变更单元的孰低值。

与此同时，对科创板股票的交易也做出了特殊规定。买卖科创板股票的，在持续竞价阶段的限价申报，应当契合下列有效申报价格范畴的要求：买进申报价格不得高于买进基准价格的102％；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98％。

上交所在交易规则的草拟阐明中表达，优化主板交易轨制。此中之一是优化有效申报价格范畴规定，在复造科创板股票现有2％有效申报价格范畴要求的同时，增加十个申报价格最小变更单元的安放。

深交所在对交易规则停止修订时表达，同步优化主板、创业板交易轨制。此中优化了价格笼子机造。在现行2％有效申报价格范畴根底上增设“十个申报价格最小变更单元”机造安放，当2％的有效申报价格范畴不敷十个申报价格最小变更单元（即0.1元）时，取至0.1元，赐与低价股需要的申报空间。

详细规定为，股票持续竞价阶段限价申报的有效申报价格，应当契合下列规定：买进申报价格不得高于买进基准价格的102％和买进基准价格以上十个申报价格最小变更单元的孰高值；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98％和卖出基准价格以下十个申报价格最小变更单元的孰低值。

足够考虑低价股的报价

本次价格笼子的优化，一个较大的亮点是引进了“十个申报价格最小变更单元”。那是什么意思呢？

一家头部券商营业部负责人向券商中国记者停止了阐明。该人士称，根据如今的规定，一个申报价格最小变更单元是0.01元，那么十个的话就是0.1元。所以就能够将规定理解为，在买进股票时，不得高于买进基准价格的2％和0.1元的孰高值。

“此前，在现实的操做过程中，关于部门低价股，不得超越2％的报价招致限造比力严厉，报价空间比力窄。好比，2块钱的股价，买进时的申报价格不得超越2.04元，申报空间更高向上触及0.04元，就比力窄了。如今的新规能够取0.04元与0.1元中的孰高值，所以报价能够是2.1元了，有效扩展了低价股的报价空间。”上述营业部负责人表达。

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也有业内人士认为，那素质上就是关于部门低价股，实行了价格交易笼子的豁免轨制。根据0.1元反推，低于5元的低价股申报价格能够多或者少0.1元，而不消受2％的价格笼子限造。

在北大光华治理学院金融学传授刘玉珍看来，价格笼子设想的初志次要是避免大单报错（即“乌龙指”）、大单扫货或砸盘而形成股价的暴涨狂跌，但此前试点注册造阶段基于个股价格比例设置有效报价范畴也限造了低价股的报价空间，使得低价股价格的实在信息更难及时在市场上得到揭露。在2％根底上增设十个申报价格最小变更单元，可以兼顾高价股与低价股、赐与低价股更多的申报空间，从而在精准挑选可疑订单或错报订单的同时，减小价格限造对股票价格发现效率的负面影响。

避免价格大涨大跌

除了扩展低价股的报价空间，价格交易笼子的另一个功用，就是限造高价股的大涨大跌。

“以前主板能够间接打板交易，也就是能够间接以110％的价格停止申报，从而敏捷拉高股价。有了价格笼子，最多申报102％的价格，起到了不变价格的感化。”一市场资深人士向记者表达。

刘玉珍表达，在创业板试点注册造的价格笼子施行后，有效报价范畴以外的拜托比例大幅削减、订单报价愈加集中。而那种集中拜托申报的设想可以在有限的价格变更范畴内撮合更多交易，进而带来了买卖价差的减小和价格冲击的降低，改进了日内短期交易的活动性。

在投资者详细的操做层面，影响是显而易见的。“关于主板股票，只要涨到8个点才气挂涨停价，7个点的时候下单就是废单；下单超越现价的上下2％就是废单；尔后，六合板、地天板消逝。”上述营业部人士表达。

别的，本次变革还有一个严重变更。此前，创业板注册造价格笼子规定，超越有效竞价范畴的限价申报不克不及立即参与竞价，暂存于交易主机（订单暂存机造）；当价格颠簸使其进进有效竞价范畴时，交易主机主动取出申报，参与竞价。而最新的规定是，申报时超越涨跌幅限造价格或有效申报价格范畴的申报为无效申报。

“价格笼子的订单暂存设想有股价把持的隐患，例如拥有信息的投资者可能通过订单规划，在基准价格被触发后实现一系列暂存订单的持续激活，带来潜在散户的跟风和价格的暴涨狂跌。如今，订单暂存调整为间接拒单，在加强交易立即反应的同时，还可以削减市场恐慌时散户的跟流行为，从而使市场上的交易活动愈加理性。”刘玉珍认为。

有券商人士向券商中国记者表达，那一改动，使得目前券商APP上的前提单功用可能失效了，需要根据新规进一步做出优化。

来源：券商中国