记者｜ 戴岳
跟着越来越多银行理财子公司推出混合估值理财富品，该类产物逐步引起消费者重视并引发讨论。
“理财公司给我选举那款产物时，说它属于‘低波稳重’，也阐了然混合估值的估值体例，我一起头是感兴致的。”济南投资者阳光2月16日对经济导报记者说，“但看到它的功绩比力基准在4.50%-5.50%(年化)之间，我就游移了。事实高收益就意味着高风险。”
虽然多位承受经济导报记者摘访的业内人士表达，混合估值理财富品是理财子公司为了应对市场颠簸、迎合客户心理而推出的稳重型产物，不外，经济导报记者在走访中发现，目前市场对该类理财富品的承受水平一般，投资者仍处于看看形态。
银行
多家理财公司推出混合估值理财富品
“混合估值理财富品是指两种估值体例相连系、部门资产摘用摊余成本法停止估值、部门资产摘用市值法停止估值的理财富品。”16日，一家股份行的理财司理李杰告诉经济导报记者，“目前，我们行理财公司还没有推出此类产物。”
经济导报记者重视到，自本年以来，越来越多的银行理财公司陆续推出混合估值理财富品。阳光所说的低波稳重型理财富品是农银理财推出的混合估值法计量的“农银匠心·灵珑2023年第7期人民币理财富品(安居悦享)”。
经济导报记者通过农银理财方面领会到，该产物期限为1081天，为固定收益类产物，产物次要投资于货币市场东西、债券、非原则化债权等资产，奉献根底收益，同时也将投资股票、优先股等权益类资产。杠杆率不超越200%。
该产物的功绩比力基准测算以“产物投资信誉债仓位100%-120%、非原则化债权仓位30%-50%、权益类资产0-20%、组合杠杆率160%”为例，功绩比力基准参考中债-综合财产(1-3)年指数收益率、期限婚配的非标资产收益率、沪深300指数收益率，连系市场情状和产物投资战略停止测算，为年化4.50%-5.50%。
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根据农银理财鼓吹海报所说，该产物部门资产摘用摊余成本法估值，资产价格不受市场颠簸影响，收益会光滑到资产到期日前的每一天，进步了组合对市场因素的免疫水平，资产到期兑付收益确定性更高。该产物丰富组合收益来源，操纵市场颠簸获得本钱利得，能够根据差别的市场前提，摘用愈加丰富的投资战略，进步组合收益弹性。
此外，1月19日，工银理财发行了其混合估值的“工银理财·恒睿睿益固收加强封锁式理财富品(23GS6008)”，产物期限511天，功绩比力基准为4.20%-4.70%，该风险品级为PR2。
招银理财发行了“招睿稳泰封锁4号固定收益类理财”，产物期限18个月，功绩比力基准为3.50%-4.00%。经济导报记者重视到，该产物已于2月6日完成募集。招银理财发布通知布告展现，招银理财招睿稳泰封锁4号固定收益类理财募集规模为6.66亿元。
业内专家
成为支流估值办法的可能性不大
融360数字科技研究院阐发师刘银平对经济导报记者表达，2022年理财富品履历多轮净值下跌潮，投资者理财收益不睬想，对银行及理财公司的赞扬量增加。银行理财投资者的风险承担才能不高，过往习惯购置收益不变的理财富品，理财公司推出摊余成本法及混合估值理财富品，也是为了迎合客户需求。
那混合估值理财富品的底层逻辑是什么呢?
“摊余成本法估值的投资回报在资产设置装备摆设之初就已经确定，而市值法投资回报跟从市场变更而变更。”李杰阐明，“简单来说，摊余成本法限造了收益增厚，将两者根据必然比例组合起来的理财富品，在市场逐步平稳后，投资者有可能拿到更高的收益。”
经济导报记者领会到，“工银理财·恒睿睿益固收加强封锁式理财富品(23GS6008)”摘用的就是混合估值法，六成以上固收资产以持有到期为目标，摘用摊余成本法估值封锁运做，拔取与产物期限婚配度高的债券，进步收益确实定性；其余资产以交易为目标，摘用市值法估值，通过调整期或波段操做获得本钱利得，捕获债券市场和权益市场上涨的时机，加强产物的收益性。
面临混合估值理财富品“稳赚不赔”的说法，多位业内人士认为，混合估值产物其实不意味着不存在风险。根据混合估值理财富品的特征，其比力合适那些对净值颠簸比力灵敏但是又期看在行情上涨时不至于踏空的投资者。别的，混合估值产物一般带有较长的封锁期，投资者要综合考量考虑产物投资风险、活动性和收益程度。
“混合估值理财富品只是将两种净值计算体例停止组合，理财富品的收益情状次要取决于其底层资产的盈亏情状，而不是净值计算办法。同时称心高平安性、高收益和高活动性是不成能的。”李杰坦言。
“摘用摊余成本法估值，无法准确及时地反映资产的价值改变，倒霉于理财富品突破刚性兑付，理财公司在特殊期间对部门产物能够摘取摊余成本法估值，但不会成为行业趋向。”刘银平表达。
消费者
对银行理财收益相信度正在降低
“混合估值理财富品是期看将市值法和摊余成本法的优势连系，在净值不变的情状下探觅更大的投资收益空间。”李杰表达。
不外，做为投资者阳光仍是有本身的顾忌。他告诉经济导报记者，“如许高的收益率，确实有些吸引力，但是对我来说，起首想到的仍是风险。”
阳光向经济导报记者拿出了往年购置的理财富品笔录，“过往一年我买的银行理财富品，有很多预期3%年化收益的，但到期收益只要1%，以至百分之零点几。能够说，自往年以来，我对银行理财富品的相信度正逐步降低。那时候又说有4%、5%年化收益率的产物，我是不信的，担忧里面会暗躲一些风险，以至可能带来吃亏。”
普益原则数据展现，1月山东省精选的20款中低风险一年投资周期产物收益表示较为一般，过往6个月投资收益为0.61%，较2022年12月份上升70BP。
正如阳光所说，对投资颇为稳重的投资者更倾向于按期存款。家住滨州的退休干部马运听到“农银匠心·灵珑2023年第7期人民币理财富品(安居悦享)”收益率后表达，“往年理财普及都欠好，我还有很多产物赔本了。那个收益率确实很高了，但求稳仍是大额存单靠谱。想要逃求高收益率，不如往股市了。”
经济导报记者重视到，小我理财存续规模正鄙人降。普益原则数据展现，2022年4季度，银行理财市场存续规模大幅下降。从2022年3季度的28.96万亿元下降至26.65万亿元，环比降幅达7.96%，下降规模超2万亿元。存续规模下降，次要来自小我理财存续规模的大幅下跌，2022年4季度小我理财存续规模下降约1.9万亿元。
“我们的大额存单每次上线城市被夺空。按期存款有良多‘老客户’到期主动转存或者存取再存。”恒丰银行济南高新区一网点工做人员告诉经济导报记者。
经济导报记者查询拜访发现，目前济南市场仍在募集期的三年期大额存单，一般年利率在3%—3.50%。齐鲁银行、泰安银行、农业银行、工商银行在内的多家贸易银行大额存单未虽到募集期完毕，产物已纷繁售罄。
青岛银行济南历下区一网点工做人员表达，“近期没有大额存单产物出售，近期认购比力火爆的是通俗存款产物以及构造性存款产物。”
“如今我的理财标的目的倾向于间接存款，收益率固然不高，但是有保障。”阳光说。