节前一周沪指上涨2.18%，下周A股将若何运行？我们汇总了各大机构的最新投资战略，供投资者参考。
中信战略：全面修复正在途中 生长凹地将成主线
春节期间出行大超预期，投资者情感和自信心加速提振，2月A股弹性看科创生长，港股弹性看内需苏醒，A股表里资接力效应会愈加明显，活泼资金接力设置装备摆设资金密密凹地，全面修复行情正在途中，定见陆续增配高弹性生长凹地。起首，从春节期间出行恢复和市场表示来看，疫情影响几近消逝，旅游出行人数已恢复至疫情前89%，港股表示领跑全球，投资者对中国经济恢复常态自信心倍增。其次，从节后高弹性的标的目的来看，A股的弹性来源于风险偏好和活动性修复，生长风气占优，港股的弹性来源于根本面不竭修复过程中的设置装备摆设资金回流，内需苏醒占优。最初，从资金构造和投资者行为特征来看，设置装备摆设型外资在完全回补前期流出后，接下来流进速度估量会趋缓，国内活泼资金加仓是节后市场增量资金次要来源，全面修复行情下市场活动性继续扩散，估量生长凹地成为资金共识。短期设置装备摆设上，定见陆续增配机构仓位低、财产逻辑顺、功绩弹性大的品种，如医药医疗、信创和数字经济，以及机械、化工和环保板块傍边专精特新个股。
海通战略：前“兔”似锦！内资看接力进市 A股当前处牛市初期 应重视生长
当前行情性量是牛市初期的第一波上涨。近期资金大幅流进市场的布景是往年10月以来A股已完毕熊市，进进牛市初期。从牛熊周期、估值、根本面、资金面等维度来看，A股底部已过，已步进牛市初期的向上通道，第一，从估值维度看，比照过往五头牛熊周期的大底，往年4月末和10月末估值、风险溢价、股债收益率等相关目标均已处于大的底部区域，即A股走势构成了W型的双底。第二，从根本面维度看，当前中国经济正从衰退后期走向苏醒早期，根本面领先目标展现宏微看根本面正在修复。从高频数据看，当前生齿活动正逐渐一般化，截至23/01/26，全国铁路发送旅客已恢复至19年的92%，百城拥堵指数已完全恢复至19年春节同期程度，根据文旅部测算，估量本年春节假期出游收进恢复至19年同期的73%。跟着稳增长政策进一步鞭策经济修复，我们估量23年国内现实GDP同比增速将接近5%，对应6%的名义GDP增速。落实到A股根本面，A股营收和盈利增速有看整体上行，估量2023年全数A股回母净利润同比增速有看到达10-15%。第三，从资金维度看，23年美联储加息有看停行、国内居民资产设置装备摆设力量渐显，海外活动性、国内微看资金面均有看边际改进，我们估量23年A股整体增量资金有看超1万亿元。综合来看，在诸多积极因素的鞭策下，A股23年正步进牛市初期，当前是牛市的第一波上涨。
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中泰战略：“节后反转”效应能否再次闪现
节后在春节数据修复未超预期、经济表示进进数据验证实空期以及此前我们频频强调的城投债违约、房产刺激政策不及预期等因素影响下，关于市场后市或需要更多的耐烦。究其原因，当前政策力度仍不敷以支持一波继续上涨行情，需要一季度“尾部风险”集中释放后政策力度的进一步加码，故从全年角度，一季度仍是逢低规划的战术设置装备摆设期。但从构造上来看，参考过往市场表示出来的“节后反转”效应，以及节前各板块的表示，需要出格重视节后大消费行情背后消费数据的支持；另一方面，受益于节后市场风气的改变，地缘抵触或再度晋级及两会政策的神驰预期，市场或围绕平安主线交易一波行情，定见存眷赐与链平安相关的军工、科技、计算机等板块，并能够恰当设置装备摆设稳增长相关的电力板块停止防备。
信达战略：Q1可能率是行情最确定的时间 A股V型反转进进主升浪
根据2020年Q1和2022年Q1疫情顶峰后的体味，疫情顶峰事后，第一个季度的行情确定性是更高的，也是速度最快的。比照2020年Q2-Q3和2022年Q2-Q3的经济恢复，假设只看第一个季度，GDP环比都是大幅上升，实正的区别呈现在第二个季度。那种差别对A股指数的影响也是显而易见的，2020年Q2是牛市的起点，2022年5-7月只是一个比力大的熊市反弹。春节期间公布的客运、旅游、片子等消费数据展现，2022年12月起头的那一次疫情顶峰后，全国各类数据的恢复是很快的，那种恢复和2021-2022年的恢复比拟，更安康。固然如今看到的数据次要是消费类数据，但根据2020年Q1和2022年Q1疫情顶峰后经济修复的体味来看，那一修复可能率会呈现在更多行业，包罗投资者最关心的房地产市场。所以当下来看，跟着疫后数据进进第一个月的改进，指数上涨可能正在进进Q1最确定的阶段，V型反转正式进进主升浪。
广发战略：春节消费苏醒 若何掌握开门红
A股春季躁动——企业盈利改进预期在“春节消费刺激+中期疫后苏醒”下进一步确认。分子端：23年春节期间影视/旅游/餐饮/出行等次要线下消费回热迹象明显，防疫优化后及春节前夜A股大都板块23年盈利一致预期显著上修，如资本、可选消费、必须消费、TMT等行业，企业盈利改进预期在春节消费回热下进一步确立；(2)分母端：驱动A股估值从悲看预期中修复的两大动力中期仍在陆续：稳增长政策与本钱市场变革驱动风险溢价下行+美债利率中期下行压力支持A股估值修复，中美“此消彼长”仍是23年权益市场更大机遇。疫后经济苏醒与春节消费数据回热进一步确认企业盈利改进预期，本年在稀有离开外需的布景下，与16年、19年弱现实的布景更为类似；但23年“疫情”与“地产信誉”呈现过往2-3年的大级别拐点，因而扩内需仍有更大潜力，关于本年的苏醒强度和政策连接性，当前其实不明朗，一季度末是重要验证时点。当前强预期阶段，陆续密密低估值△g做为设置装备摆设构想： 1.疫后修复链+估值合意(旅游及景区/影视院线/告白营销/一般零售/疫苗/黄金珠宝)；2.地产链普及估值低位(地产/拆修建材/家电)，大金融仍在估值底部(保险/证券)；3.部门生长景气预期23年改进(通用主动化/计算机/半导体设想)。
华西战略：春节要闻综述 A股春季躁动延续
积极规划节后行情。春节期间海外次要权益市场普及走强，港股也迎来开门红，对A股市场风险偏好是积极提振，定见积极规划节后A股行情。第一，全球活动性拐点逐步了了，美联储本轮加息已进进尾声，加拿大央行也释放暂停加息的信号；第二，美国四时度GDP和欧元区PMI数据公布后，市场对美欧经济软着陆的自信心抬升；第三，春节消费数据展现，客流大幅回热，影院、旅游、免税等亮点纷呈，强化国内经济苏醒的预期。在本年全球经济衰退风险加大的布景下，中国有看成为全球经济的次要增长引擎，人民币资产的吸引力继续提拔，支持A股指数震荡向上行情延续。
东吴证券：假期外资“兔”飞猛进 有啥时机和风险？
当前市场交易会以何种形式进进调整？存眷美圆和美债收益率的企稳反弹，时间窗口可能在2月中旬至3月，关于中国市场来说可能呈现表里分化。我们估量2月2日美联储议息会议至2月14日公布1月美国CPI数据，将是美圆和美债收益率阶段性企稳前最初的下跌窗口，根本面上，1月美国Markit PMI固然陆续位于隆替线下方，但是输进价格分项自2022年5月份以来初次上升，那一边际改变值得存眷，我们估量商品价格上涨和美圆贬值的影响会逐渐闪现。市场交易层面，从美圆指数期货持仓的情状来看，汗青上每当投契净持仓占比回落到均值程度四周，美圆指数的贬值速度将明显放缓，而当前美圆正处于那个关隘(图15)。此外，假设3月俄乌形势急转曲下，将进一步助力美圆指数反弹。关于国内市场而言，根本面的主动权仍然掌握在本身手中，美圆和美债带来的活动性冲击可能会使得A股的表示好于港股。疫后苏醒以及宽信誉的逐渐推进是中国经济和资产的底气，中国市场较其他市场也会更有定力。不外，相较而言港股市场更随便受海外活动性的影响，因而在美圆和美债收益率反弹的阶段，此前表示相对落后的A股会逐渐逃上港股的程序。
国海战略：不负春光 2月有看拉开春季攻势
不负春光，2月有看拉开春季攻势，经济苏醒、活动性改进、风险偏好提拔三因素共振，核心是找时机、挠弹性。宏看和市场活动性双改进最为明白，岁首年月宽信誉预期较强，美联储加息接近尾声，人民币升值趋向明白，外资大幅流进，可类比于2019岁首年月。经济走过谷底，后续上升是主旋律，春节期间出行、旅游、票房数据优良，即将到来的经济旺季成色值得等待，中国经济有看在次要经济体中桂林一枝。政策积极，各部委年度工做会议及处所两会相继落幕，提振经济仍是首要关心下政策庇护宽松基调，处所两会匡定的增速目标在5-5.5%摆布，静待全国两会定调。风险偏好有看在节后加速抬升，源于国内政策预期和中美关系缓和两方面。2月风气偏生长，设置装备摆设上看好弹性品种，沿着三条线索规划。一是券商、二是平安资产、三是高端造造。首选行业非银金融、计算机、电力设备。
西部战略：消费修复仍在途中 跨年行情渐进佳境
跟着春节期间线下消费快速修复，叠加年报功绩预告窗口期的临近鞭策盈利预期改进，鞭策经济预期快速上修；别的一方面，年前处所两会的渐次召开，市场关于宏看政策的预期将进一步强化；叠加中美关系阶段性改进，外资继续流进，市场有看逐渐进进跨年行情的第三阶段。构造上看，在疫情管控铺开，线下消费修复有看逐渐从日常消费向耐用消费扩散，医药，家电，食物饮料，消费电子，传媒等行业盈利预期修复仍然值得存眷。跟着两会逐渐临近，政策预期升温，计算机，通信，电力，半导体，军工等与数字经济和新基建相关的行业值得存眷。随深化金融变革不竭推进，构建中国特色估值系统过程中，间接融资市场重要性上升，存眷券商功绩和估值的继续改进。
天风战略：节前大战 春节后的躁动效应还能实现吗
总结下来就是，当根本面预期悲看到了必然水平，跟着一些根本面的边际改进、跟着股票的上涨、进进股票的钱渐渐就会多起来。相反，当根本面预期乐看的必然水平，跟着一些根本面的不及预期、跟着股票的下跌、流出股票的钱渐渐就会多起来。因而，在我们的研究框架里，核心存眷两个变量，一是根本面预期到哪里了？二是将来现实根本面会怎么样？关于根本面预期到了哪里的问题，我们用300指数股债收益差权衡总体经济根本面预期、用各个行业的成交额占比来权衡细分财产的景气宇预期。那也是我们在往年12月提出在置之不理时做好预备和在元旦对春季躁动乐看的部门原因。当前我们仍然庇护那个揣度：看好春节后生长板块的躁动时机。