给孙子女的一封信——耶鲁基金操盘手50年投资伶俐：3个错误万万别犯！

给子女的信不断都是我很喜好阅读的内容，因为那类的资讯是父母们伶俐的传承而不是为了营销，之前我分享过Morgan Housel（摩根·豪瑟）给女儿的信，今天来分享另一位大名鼎鼎的人物──耶鲁大学捐赠基金的操盘手查尔斯·艾利斯（Charles Ellis），因为他已经年纪很大了，所以他不是写给儿女而是写给他的孙子们。查尔斯·艾利斯有着超越50年专业的投资体味且绩效卓著，他给孙子们的投资定见天然长短常贵重的体味传承，也值得我们好好的进修。

信中起首提到，进修投资常识是需要花良多时间往阅读的，一封信无法完全的表达，假设孙子们有兴致陆续进修，能够读一读他本身写的投资末极战（Winning The Loser's Game）《投资艺术：博得输家的游戏》那本书。

接下来他先给孙子们两个提醒：

1. 假设你阅读完此封信的时候，还没有预备好要立即投资，那么把信放回信封，等5年后再从头拿出来阅读。

2. 假设之后拿出阅读，仍然关于投资那项专业不感兴致，那么也不要牵强，就把投资的专业交给你相信的专业人士帮你处置就好。

交代完那两项提醒之后，接着就是巨匠要告诉孙子们的12点投资伶俐：

1. 你的投资期间设定为起码50年！没错，就是50年以上，永久要持久投资，并且长短常十分持久的投资，持久投资时股票资产是最重要的获利来源。

含义：持久才气够让复利的效果闪现出来。

2. 要晓得没有任何人可以准确地晓得哪一家公司将来会胜出，所以挑选股票不是好办法，摘用分离投资的办法才是明智的，2013年的时候机构投资者已经占美邦交易所95%的成交量，半世纪前那个比率才只要10%。

含义：散户投资者不要测验考试往挑选单一股票，那是机构的工做。

3. 不要理睬股票市场天天或每周的涨跌情状，也不要往存眷此类的新闻，永久想着持久的目标。就好像你考虑买房子的时候，不会因为某一天的气候影响而是考虑该地域整体的天气一样。并且要记住，事实受骗市场下跌的时候，那对持久投资人来说是件功德而不是坏事。

展开全文

含义：远离短期的股市噪音，不要受短期涨跌与新闻的影响。

4. 尽可能的降低你的交易成本，假设你不诡计持有某个投资至少10年的时间，那么一起头就不该该往投资，巴菲特定见每个投资者应该把一生的投资决策限造在10个决策以内，那是个好定见，如许做你才气够成为一位胜利的持久投资者。

含义：隆重的抉择投资标的，一旦选好了之后，就放着尽量不要往改动。

5. 抉择低成本且分离的指数型基金做为投资抉择，绝大大都的低成本指数型基金的绩效都优于同类型的主动型配合基金，但要记得查看基金的治理费，不是每个指数型基金都是低成本的。

含义：用低成本且分离的指数型基金做投资组合。

6. 小心金融机构的说词，良多人都曲解了投资成本，认为本身没有付出几费用，其实付出了高额的成本，金融商品很随便隐躲许多成本在里面，有些人看到不消付出手续费就认为没有付出成本，其实内含高额的成本在商品里面，那些成本会大大的降低你持久的投资绩效。

含义：凡是金融机构主动选举给你的商品都是内含高额的费用，尽量避而远之。

7. 固然过往不代表将来，但领会金融的汗青对你绝对有搀扶帮助，以下是几个你应该要晓得的汗青教训：

——扣除费用之后，大大都的指数型基金表示优于同类型的主动型配合基金。

——那些费用更低的指数型基金，其费用不到主动型基金的1/10。

——固然指数型基金的绩效永久不会打败大盘，但也不会像主动型基金那样低于大盘良多。

所以必然要优先考虑摘用指数型基金做为你的投资组合抉择。

含义：汗青数据会说话，大大都主动式配合基金扣除治理费用之后并没有法获得比指数型基金更好的功效。

8. 我晓得议论股票或基金是比力有趣的，特殊是短期的获利（或吃亏），但你必然要晓得，如今股票市场上有太多的专业机构人员在参与，他们都很伶俐、认实工做、信息充沛，所以要打败市场已经变得十分十分的困难，那不是你应该测验考试往做的工作。

含义：有趣的投资凡是是对你有害的，而无聊的投资才是持久投资者应该抉择的。

9. 在1960～1970年代，散户投资者的目标就是往事先挑出哪个基金司理人将来会表示优良，那件工作如今已经是几乎不成能做到的工作，你也不需要测验考试往做那件工作，因为持久下来领会本身远比那件工作更重要。对你最重要的工作是往领会（那里可能会需要专业人士的协助），若何建构合适你的持久投资组合，记住，要想持久投资胜利，你本身的因素永久大于市场的因素。

含义：投资者的行为才是决定投资绩效最重要的部门，而不是市场的表示。

10. 大大都失败的投资者城市犯下以下三者之一（或全数）的“典范”错误，请万万不要犯同样的错误：

——想要自行挑选股票以期看获得更好的投资酬劳。

——做融资交易。

——逃逐市场热门的股票/基金。

含义：少犯错就会接近胜利。

11. 当你年纪渐渐大的时候，特殊是接近退休年龄的时候，你应该将原先放在股票的资产渐渐转移部分到债券的资产上，如许可以制止当股市震荡的时候影响到你的投资组合。

含义：人生在差别的阶段有差别的投资战略，年轻的时候是财产累积期，此时需要较多股票的资产来累积财产，到了中年的时候，要渐渐将一些股票资产转移到债券资产上。

12. 勤奋存款削减收入是迈向胜利投资的第一步，假设再加上长时间的投资，发扬“复利”的效果，如许你的投资功效就会十分的可看。

含义：胜利投资没有你想像的那么复杂，但要掌握实正的几项重点，如许人人都有时机可以成为胜利的投资者。

──爱你们的祖父，查尔斯。