图片来源@视觉中国
文 | 深途，做者 | 破晓，编纂 | 艾小佳
文 | 深途，做者 | 破晓，编纂 | 艾小佳
造车新权力二梯队中，独一胜利上市的零跑汽车，发布了2022年财政功绩。
零跑的年收进从2021年的31亿元，翻三倍至124亿元，但同时净吃亏也从29亿元扩展至51亿元。公司的毛利率仍然是负数，短期内赚钱不太现实，不外比拟之前已经有很大水平改进。
截至往岁尾，零跑公司的掌上有88亿元现金，数量不算多，但也够它再跑一段时间了。
在香港上市以来，零跑的股价在挂牌首日即跌破发行价，大跌33.5%，至今半年累计跌往37.5%，市值350亿港元。
不管是收进规模、盈利才能，仍是公司市值，零跑跟“蔚小理”比拟都不在一个维度。从二梯队冲向一梯队，零跑要走的路还很长。
间隔一梯队还有很大差距
往年，零跑一共交付了11万辆车，在中国造车新权力中排第五，落后于哪吒、抱负、未来、小鹏。
名次固然排第五，销量其实跟“蔚小理”的差距不算大——未来、小鹏是12万辆出头，抱负是13万辆多点，素质上并没有太大差别。并且往年有一段时间零跑的月交付量冲进了前三，以至拿过一回第一。
在收进规模上，零跑跟“蔚小理”的差距一下就拉开了。
零跑全年营收124亿元，未来、抱负、小鹏别离是493亿元、453亿元、269亿元。零跑的收进几乎全数来自卖车，碳积分收进和办事收进加起来占比不到1%。
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销量相当，收进规模差距大，是因为零跑的车卖的廉价。
零跑在售的车次要有三款，售价6万元起的T03，15万元起的C11、C01，此中C01更高卖到28万元。
更便宜的T03曾是零跑的销量主力，奉献超越90%的营收。那款车搀扶帮助零跑拿到了造车出场券，坐上了新权力的牌桌。问题也显而易见——车价太低，收进规模上不来，没利润。2020年，零跑交付了8050辆车，此中7013辆是T03，均匀每辆车只收进7.6万元，毛吃亏则高达4万元。那是典型的卖两辆亏一辆。
从2021年起头，调整车型构造、提拔单车价值，就成了零跑的工做重点。后续零跑定战术、发新车、公布售价，都是围绕那个点展开。
所以看察零跑转型的效果，很曲看的一个目标是，单车售价能否有提拔。
客看来看，零跑往年的转型效果是比力明显的。售价更高、利润空间更大的零跑C11（参数丨图片）、C01陆续上市交付，且在销量构造中的占比越来越高。从2021年到2022年，零跑的单车收进从7万元进步到11万元。往年12月，C11、C01那两款车的交付量加起来已经超越T03，占比超越50%。
然而虽然如斯，零跑的单车均匀售价仍然处于较低程度。做为比照，2022年，未来、抱负、小鹏的单车收进别离是37万元、33万元、21万元，远高于零跑。
零跑想冲要进更高端的市场分一杯羹，改变廉价代步车的品牌形象，那个过程会很漫长。
从往年起头，零跑测验考试出海，进军以色列市场，首批海外门店于往年11月在以色列落地。海外市场在往年为零跑奉献了8000多万元收进。
出海是中国的新权力主动脱节内卷、密密增量的一种体例。此前未来、小鹏，包罗哪吒汽车，都已经将车卖到了海外。不外目前没有一家做的特殊胜利，零跑的出海效果还待看察。
短期别提赚钱，研发还需勤奋
车价上不来，赚钱就很难，并且凡是是越卖越亏。
往年零跑净吃亏51亿元，比拟2021年扩展了八成。短期来看，零跑要扭亏为盈根本不现实，因为毛利率都还没转正。均匀算下来，零跑每卖一辆车，毛吃亏1.7万元。
因为车型构造调整，零跑的吃亏率有所降低。公司毛利率从2020年的-51%，缩减至2021年的-44%，再到2022年的-15%。勤奋扭亏的趋向十分明显。
零跑对日常运营的费用掌握相对较严厉，是那种不太舍得花钱的类型。2022年，零跑的运营费用率是27%，未来、抱负、小鹏别离是42%、28%、44%。抱负不断在业内被人称为“抠厂”，如今看来零跑比抱负还“抠”。
研发投进是日常运营中十分重要的一块，也往往是造车新权力运营费用的大头。零跑不断对外声称全域自研，比小鹏的全栈自研都要高一头。它自研自产电驱、BMS、感知、计算、掌握等多种电子部件，就连车灯都本身造，要“在智能驾驶范畴超越特斯拉”。
要支持如斯浩荡的研发规模，按事理讲应该很烧钱。但零跑在研发上的资金投进其实不能表现那一点。
2019年到2021年，三年时间零跑的研发费用加起来只要13.9亿元。而早在2016年，未来的研发费用就超越了14亿元。往年，零跑研发投进14.1亿元，创汗青新高，但在收进中的占比只要11%，远低于“蔚小理”。
在销售方面的投进明显要比研发更快。过往两年，零跑的销售费用同比增速不断连结在1.6倍以上，均高于研发费用增速。往年，零跑的研发费用增速为91%。
要将全域自研那个标语坐实，零跑在研发上的投进略显不敷。
一位汽车行业投资人对深途阐发，在智能化研发上，零跑跟“蔚小理”比拟差距较大，那是由时间、资金、数据等多方面因素招致的。那是一个需要持久投进的范畴，手艺更新很快，研发开收只会越来越高。
零跑给外界留下的标签，历来就不是智能，而是性价比。在必然预算内、同品级别里，买到设置装备摆设更高的车，是大大都人抉择零跑的一大原因。好比零跑的C11和C01，跟合作敌手比，要么是同级中价格更低，要么是同等价格设置装备摆设最丰富，那是其更大卖点。
零跑认为零部件本身形成本更低，车辆价格更有优势，用户对它的等待也是价格不要太贵。如今的市场情状是，从燃油车到新能源车，都在打价格战。摆在零跑面前的难题是，本来就利润不大的几款车，还有多大降价空间？
岁首年月特斯拉率先降价后，零跑抉择跟进，推出促销活动，定金5000元可抵3万元。比来那波降价潮，零跑上市新款C01，和老款车型比拟，进门版的价格廉价了4万多元。随后零跑跟从抱负推出限时保价政策，许诺90天内不再降价，不然主动返还差价。
一家主机厂的销售人员对深图说，抱负对新车保价，未来不降价，更多是考虑庇护品牌，零跑、哪吒则是因为价格战打不起，没有太大空间陆续降价了。
关于零跑而言，在现在新造车空前内卷、合作白热化的情状下，找准本身的定位，完成向中高端市场转型，尽快将毛利率转正，才有时机进进下一轮裁减赛。