今日精选
【医药王班】医保会谈胜利率立异高至82.3%，价格均匀降幅不变在60%摆布，新版目次于3月1日落地施行，定见存眷：恒瑞/百济神州/信达生物/荣昌生物/凯因科技等。新版医保目次全面进步医保药品保障程度，会谈预期趋于不变。医保会谈是带动立异药放量的关键里程碑，胜利产物数量多、新增适应症弹性大、产物价格降幅温暖的药企受益。
【机械满在朋】继续选举五洲新春，轴承消费造造才能全线打通，产物优势凸起。风电行业高速增长，24年公司风电滚子占国内市场份额有看达 10%-12%。公司是国内独一、全球仅有三家的平安气囊气体发作器钢管束造企业，汽配及空调管路营业有看继续扩大，奉献功绩增量。
【新能源姚远】初次笼盖选举科士达，老牌UPS龙头，转型新能源多年，近几年调整营业重点至户用市场，功绩迎来发作式增长。欧洲能源需求发作+美国IRA法案政策刺激，估量2023年户储需求同增70%以上。公司联袂宁德与SolarEdge，23年上半年公司储能在手订单已超越15亿元。
【固收樊信江】“二永”再订价，存眷二永债不赎回对再订价的冲击，256家城农商行应存眷评判目标：存眷将来二级本钱债和永续债的赎回压力及续发情状/本钱充沛率/当前盈利才能、资产量量及房地产贷款占比。银行二永债发行格局改动，存眷监管政策改变对发行需求端维稳。理财赎回潮后，供需格局改变对二永债再订价有深远影响。
【地产杜昊旻】继续选举建发股份，美凯龙资产保值才能较强是租金收进次要来源，3年内美凯龙核心治理团队应当庇护不变。收买美凯龙扩展消费邦畿，与赐与链、房地产彼此协同。房地财产务销投两头表示优良，22全年子公司建发销售居行业第 10（2021 年为第 21），收买不影响投资方案。
【医疗袁维】继续存眷大参林，公司发布23年非公开发行A股预案，募资总额不超越30.25亿元，加强门店拓展及相关配套根底建立，继续扩展营业规模，勇敢推进“深耕华南、规划全国”的全国性规划战术，稳步推进门店区域扩大，进一步进步公司综合合作力，盈利才能有看进一步加强。
【医药王班】继续选举百诚医药，疫情对Q4运营有必然负面影响，研发端继续投进。22年公司新增订单10.07 亿元（含税金额），2H22较1H22环比+51%，呈加速态势，在手订单丰裕。产能与团队继续扩大，新营业继续拓展发力，将来高增长可期。
重点选举
医保会谈胜利率进一步进步，价格降幅不变
展开全文
王 班
医药组
医药首席阐发师
核心看点：2023年1月18日，国度医保局发布2022年医保目次，新版目次将于3月1日落地施行。此次调整共有111个药品新增进进目次，通过医保会谈均匀降价60.1%，价格降幅不变。医保会谈总体胜利率达82.3%，创近年新高。定见存眷医保会谈胜利产物较多、新增适应症弹性较大、产物降价温暖的企业。定见存眷恒瑞医药，百济神州，信达生物，荣昌生物，凯因科技等。
风险提醒：医保会谈不及预期风险，新冠疫情开展改变风险，立异药研发风险，产物产能不及预期风险，行业政策监管风险，国内和海外市场合作加剧风险。
五洲新春公司深度：磨前产物龙头，风电滚子核心赐与商
满在朋
机械组
机械首席阐发师
核心看点：公司轴承消费造造才能全线打通，产物优势凸起。截至1H22，FLT实现营收3.4亿元。22-24年公司轴承营业有看实现营收17.6/20.4/23.7亿元。风电行业高速增长，我们估量22-25年我国风电新增拆机有看达50/80/88/100GW，对应国内风电滚子市场规模有看达18/30/35/41亿元摆布，估量22-24年公司风电滚子营业收进别离为1.4/3.1/4.5亿元，24年公司风电滚子占国内市场份额有看达10%-12%。此外公司规划汽车热治理系统零部件及家用空调管路件，估量22-24年公司空调管路营业收进别离为9.0/10.8/12.9亿元。
风险提醒：原素材价格颠簸风险，人民币汇率颠簸风险，新客户开辟不及预期风险，股东量押风险，限售股解禁风险等。
科士达公司深度：新能源转型厚积薄发，户储营业轻船快行
姚 远
新能源组
新能源首席阐发师
核心看点：老牌UPS龙头，转型新能源多年，近几年调整营业重点至户用市场，功绩迎来发作式增长。俄乌抵触下欧洲能源需求发作+美国IRA法案政策刺激，估量2023年户储需求将陆续高增长，我们估量2023年欧美户储需求13-15GWh，同比增长70%以上。公司联袂宁德与SolarEdge，保障赐与链与下流订单，2023年上半年公司储能在手订单已超越15亿元，估量2023-2024年储能收进为46.8、78.4亿元。
风险提醒：光储需求不及预期的风险；原素材赐与严重的风险；汇率大幅颠簸风险；合作加剧的风险。
金融债再订价系列一：“二永”再订价，256家城农商行应存眷哪些评判目标？
樊信江
固收组
固收首席阐发师
核心看点：（一所银行二永债市场概略：发行格局改动，存眷监管政策改变对发行需求端维稳。（二家银行二永债供需改变：理财赎回潮后，供需格局改变对二永债再订价有深远影响。（三间银行二永债再订价：存眷二永债不赎回对再订价的冲击，256家城农商行关键风险目标评判。
风险提醒：监管政策超预期；信誉风险事务的不确定性。
今日存眷
建发股份公司点评：现金收买美凯龙，扩营业、促协同
杜昊旻
房地产组
房地产首席阐发师
核心看点：公司拟现金收买美凯龙，扩展消费邦畿，与赐与链、房地产彼此协同。房地财产务销投两头表示优良，收买不影响投资方案，2023年房地产市场或在宽松政策撑持下逐渐苏醒，公司继续拿地可为销售供给充沛优良货源，估量销售能实现同比两位数的增长；收买美凯龙由赐与链主导，对地产投资方案根本无影响，估量公司仍将连结积极的拿地立场。
风险提醒：大宗商品价格猛烈颠簸；楼市继续下滑；交易有不确定性风险。
大参林公司点评：拟定增30亿元，加强门店拓展及相关配套根底建立
袁 维
医疗组
医疗首席阐发师
核心看点：定增拟募集资金不超越30.25亿，加强门店拓展及相关配套根底建立。门店区域扩大稳步推进，规模优势继续强化。跟着规模优势逐渐释放，公司盈利才能有看进一步加强。
风险提醒：外延并购不确定性；处方外流不达预期；互联网冲击风险；收进地域集中。
百诚医药公司点评：功绩契合预期，疫情不改高增长
王 班
医药组
医药首席阐发师
核心看点：2023年1月18日，公司披露功绩预告，估量2022年实现营收5.8-6.2亿元，同比增长55.0-65.6%；回母净利润1.8-2.0亿元，同比增长64.7%-77.3%；扣非回母净利润1.5-1.7亿元，同比增长49.7%-63.3%。疫情对四时度运营有必然负面影响，研发端继续投进。在手订单丰裕，新签定单环比加速增长。产能与团队继续扩大，新营业继续拓展发力，订单充沛，将来高增长可期。
风险提醒：解禁风险，仿造药一致性评判营业增速放缓或削减的风险，新冠病毒疫情风险，药物研发失败的风险，行业监管政策风险。
