国子软件功绩增速存在颠簸，营业集中于华东区域且收进闪现季节性颠簸，办公场合产权存在瑕疵更是引来问询。
2023年2月，山东国子软件股份有限公司（以下简称：国子软件）于北交所的上市申请收到了第三轮审核问询函，截至发稿前公司尚未回复。
国子软件本次拟公开发行不超越2215万股（未考虑超额配售抉择权的情状下），或不超越2547.25万股（全额行使超额配售抉择权的情状下）。估量募资资金5.05亿元，此中2.90亿元用于基于物联网的资产一体化智能治理平台晋级建立项目、1.15亿元用于资产治理物联网末端和设备研发及财产化建立项目以及填补活动资金1.00亿元。
翻阅招股书发现，国子软件功绩增速存在颠簸，营业集中于华东区域且收进闪现季节性颠簸，办公场合产权存在瑕疵更是引来问询。针对上述情状，发现网向国子软件公开邮箱发送摘访函恳求释疑，截至发稿前，国子软件并未给出合理阐明。
功绩增速存在颠簸 营业集中于华东区域
公开材料展现，国子软件是国内数字政府及教导信息化范畴专业的资产治理数字化办事供给商，以自主研发的资产治理数字化平台为根底，面向行政事业单元和各级各类学校，供给资产治理相关软件开发、手艺办事以及资产治理相关物联网设备等硬件产物。
2019年-2021年及2022年上半年，国子软件实现营收别离为1.32亿元、1.41亿元、1.88亿元和5932.38万元，同比增速别离为11.78%、6.84%、33.28%和28.19%；同期回母净利润别离为1413.78万元、1868.37万元、5660.32万元和273.53万元，同比增速别离为-39.34%、32.15%、202.95%和165.29%，功绩增速存在必然颠簸。
来源：招股书（国子软件）
上述期间内，国子软件面向行政事业单元和各级各类学校，供给资产治理相关软件开发、手艺办事以及资产治理相关物联网设备等硬件产物。
此中，软件产物实现收进别离为6665.69万元、6340.91万元、8107.03万元和2394.66万元，占主营营业收进的比例别离为50.61%、44.94%、43.20%和40.37%；手艺办事实现收进别离为5129.38万元、6565.98万元、9092.16万元和3070.23万元，占主营营业收进的比例别离为38.95%、46.54%、48.45%和51.75%；硬件产物实现收进别离为1375.61万元、1202.00万元、1565.07万元和467.49万元，占主营营业收进的比例别离为10.44%、8.52%、8.34%和7.88%。
展开全文
来源：招股书（国子软件）
与此同时，国子软件来自华东区域的收进别离为6172.94万元、8292.46万元、1.08亿元和3362.90万元，占主营营业收进的比例别离为46.87%、58.77%、57.56%和56.69%，占比相对较高。
来源：招股书（国子软件）
国子软件在招股书中坦言道，“2020年以来，公司对市场开发力度逐渐加强，公司华东区域市场集中度逐渐降低。但将来若公司开辟新的市场区域招致市场合作加剧或者同业业合作敌手加大对华东区域市场的拓展力度，招致市场合作加剧，可能对公司的运营功绩产生倒霉影响。”
收进呈季节性颠簸 房产瑕疵引问询
招股书展现，国子软件上半年收进占全年收进比重较小，下半年出格是第四时度收进占全年收进比重较大，营业收进闪现明显的季节性。
2019年-2021年，国际软件第四时度实现营收别离为7535.95万元、7309.55万元和1.11亿元，占主营营业收进的比例别离为57.22%、51.81%和59.14%。
来源：招股书（国子软件）
“公司收进闪现明显的季节性与公司所处行业及客户构造相关，资产治理数字化营业的末端用户次要为行政事业单元及各级各类学校，其对外摘购需要遵照预算治理及集中摘购轨制。”国子软件在招股书中表达，“产物和办事的交付、测试、验收及结算一般集中于下半年出格是第四时度，因而，普及存在于各年下半年出格是第四时度集中确认收进的情状，具有较为明显的季节性特征。”
国子软件收进呈季节性颠簸，或也是公司应收账款规模较大的原因之一。上述期间内，国子软件应收账款别离为3800.81万元、4212.03万元、8649.94万元和1.08亿元，占各期末活动资产的比例别离为44.90%、37.32%、53.17%和77.12%。
业内人士指出，跟着公司营业规模的较快开展，若不克不及较好地施行应收账款治理办法，或者客户构造发作严重倒霉改变，公司将面对应收账款收受接管难度增大的风险。
来源：招股书（国子软件）
此外，2019年-2021年及2022年上半年，国子软件综合毛利率别离为 70.32%、63.72%、72.71%和65.71%，存在必然颠簸。
假设将来公司所处行业合作加剧，行业盈利程度发作改变，公司研发投进不敷，手艺立异未能跟从行业开展，产物市场合作力下降，人工薪酬等成本价大幅度上涨或者营业构造发作严重倒霉改变，可能招致公司毛利率颠簸，进而影响公司的运营功绩。
值得重视的是，国子软件现有房产存在必然瑕疵。
2015年6月，公司与山东金奥电子科技有限公司签定了《房屋买卖合同》，合同总金额为1475.580万元，因为上述房产尚未打点产权证书，公司存在425.1580万元余款尚未停止付出。
截至2022年6月30日，公司别离租赁了王永贵、亚德客(中国)有限公司位于济南高新区舜风路齐鲁文化创意基地6号楼的2000.00平方米、1004.59平方米房产用于公司的办公及研发，目前尚未打点房屋产权证书，存在房屋产权证书无法打点的风险。
国子软件于2023年2月21日收到了第三轮审核问询函。北交所要求国子软件在20个工做日内阐明：募投项目需要性及募资规模合理性；大量利用练习生的贸易合理性及营业可继续性；清晰、准确披露营业内容及营业形式等。此中募投项目提到购买办公场合，次要原因则系上述所提到的现有房产存在产权瑕疵。截至目前，国子软件尚未回复。
（记者罗雪峰 财经研究员陈康利）