做者：巨匠兄，编纂：小市妹
比来两年中国经济的关键词，无疑是构造转型和科技的自立自强。重新能源、半导体到人工智能、数字经济，科技海潮带来的造富效应，席卷了本钱市场。
与之比拟，昔日的明星行业地产和相关财产链，似乎已成昨日黄花。楼市冷冬、房住不炒等诸多市场和政策的压力，都让投资者视之如敝履。
但是，假设把视野放长，情状并没有那么悲看。
关于消费建材等地产链龙头公司来说，暂时的楼市冷冬不是末日，做为第一大收柱财产，地产仍有必然开展空间；房住不炒也不是行业末日，赛马圈地的狂飙时代完毕了，但是存量市场里的行业集中度提拔，也给龙头公司供给了全新的时机。
【窘境反转】
国度统计局数据展现，2022年中国房地产销售额13.33万亿，同比下降26.7%，销售面积13.58亿平方米，比上年下降24.3%，均创下近6年来的新低。
由此给地产公司特殊是民营地产巨头带来的冲击早已世人皆知，除此之外，地产链上下流浩瀚的行业，包罗白电，厨电，家具，建材等，也遭到严峻影响，良多头部公司的功绩和股价都呈现大幅下降。
但如今政策的搀扶立场已经十分清晰。从融资三收箭，到各地铺开刚需购房的限造，最后压制房地产供需两头的政策因素，在往年已经呈现很大的转向，政策累计的效果在本年岁首年月也起头呈现。
根据克而瑞等研究机构的数据，本年1月，全国商品房销售完毕了13个月的负增长；2月，百强房企销售额环比增长29.8%，同比增长11.8%，同环比已实现转正；截行到3月2日，本年以来全国18个次要城市的二手房累计成交1277万平，同比大增49.5%，京沪等部门热点城市二手房市场呈现量价齐升的小阳春气象。
政策改变和市场苏醒应该是预期之中的。
地产财产链包罗上游的钢铁、水泥，下流的家电、家具、消费建材等数个千亿以至万亿的大宗消费行业，总体市场规模超越20万亿，占到GDP20%以上，远远超越新能源、半导体等当下反常炽热的新兴行业，房地产以及地产链的苏醒，不只是行业的窘境反转和周期轮回，也是稳增长的一定要求。
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【尘埃落定】
良多人喜好新兴科技行业，嫌弃地产链之类的传统行业，觉得渗入率快速提拔、行业规模快速扩展的行业，才是好行业。
此种熟悉其实有失偏颇。
新兴科技行业固然有浩荡的想象空间，但将来谁会胜出，能否会被新手艺替代，一切都是未知数。
而地产链之类的成熟行业，固然市场增量有限，但是当多年的行业合作尘埃落定，确定性变得越来越强，反而才是美妙的起头。
那个时候行业渗入率的上升空间或许不大，但是行业集中度会陆续提拔，龙头公司市占率会越来越高，“胜者”更随便成为“胜者”。
好比冰箱、洗衣机、空调等行业早已渗入率见顶，但是美的、海尔的营收和净利润在比来几年仍在不竭增长，次要原因就是在市场份额的增加。
▲海尔智家的营收走势，来源：同花顺
在房地产后周期财产链中，将来行业集中度提拔的更大时机，次要仍是在消费建材行业，固然中国房地产市场规模早已是全球第一，但是消费建材行业仍然是高度分离和碎片化的格局，比拟白电和厨电而言，行业集中度十分低，欠缺体量足够大的巨头。
好比防水素材龙头东方雨虹目前的市场份额大约15%，而国外出名防水赐与商Sika在欧洲的市占率高达52%；
PPR管材龙头伟星新材在国内塑料管道市场的占有率只要1.5%摆布，而全球更大的塑料管材造造商之一JM Eagle在美国的市场份额就超越 12%；
涂料龙头三棵树市占率大约8%，建筑涂料品牌前10强的市场占有率也仅为37%摆布，而美国、日本、韩国、欧洲地域的成熟建筑涂料市场TOP10品牌市占率均超越80%以至超越95%。
比拟电器行业来讲，建材行业的增量需求也不成漠视。近年来先后出台的城镇保障性住房建立、棚户区和旧城革新、村落复兴等政策，日益浩荡的存量房市场里老苍生对更放心、更温馨栖身情况的需求，城市让建材需求水涨船高。
事实上，消费建材是近年来降生过良多超等大牛股的细分行业，堪称闷声发家的范例。东方雨虹、三棵树、坚朗五金、伟星新材等建材明星股，都曾在比来几年呈现过区间收益超越10倍的浩荡涨幅。
关于行业前景，本钱市场往往最有预见性。
【结局之争】
就综合实力和将来前景而言，防水龙头东方雨虹显然是消费建材行业最有期看成为巨头的公司。
2007年-2021年，东方雨虹的营收从4.84亿增长到319亿，净利润从3000多万增长到42亿，功绩规模在消费建材范畴远远领先，在防水范畴市占率更是超越行业第2到第10名的总和。
行业空间是东方雨虹做大的重要前提。目前我国防水市场的规模超越2000亿，是消费建材更大的细分赛道之一。与此同时，做为平安性极高的建材品类，行业标准化带来的增量市场也远高于消费建材的其他细分板块。
2023年4月1日，住建部发布的国度强逼性原则《防水新规》将起头正式施行，那是防水行业有史以来最严厉的一项律例，从多方面临防水工程提出了更高的要求。业内人士揣测，防水素材行业将因而增加超越1500亿的市场空间增幅高达80%，并且将促使做坊式、小型企业出清，加速行业集中度的提拔。
东方雨虹在防水板块扩展市场份额的底气，来自于产物、品牌和渠道的优势。
在“2022年中国房地产开发企业500强首选建材品牌”中，东方雨虹在防水品类的首选率高达30%，对其他品牌构成碾压性优势，B端大客户的加持，证明了公司产物实力和品牌的口碑。
在零售渠道端，东方雨虹产物笼盖了全国18万家末端门店，旗下德爱威在全国拥有1500家专卖店、18000余家分销网点，末端笼盖率在行业内首屈一指。
除了防水营业之外，东方雨虹在其他建材市场的多元化规划也已收到效果，此中在涂料市场的市占率已升到行业前8，第二增长曲线逐步成型。
一方面是防水行业的扩容和集中度进步，一方面是涂料等新品类带来的增量市场，东方雨虹将来功绩生长确实定性无疑是行业内更高的。
综合实力和将来前景仅次于东方雨虹的，或许是石膏板龙头北新建材。
做为典型的隐形冠军，北新建材在国内石膏板行业的市场份额超越65%，几乎是一家独大，在全球的市占率在20%摆布，同样排名第一。
与东方雨虹差别的是，北新建材所在的石膏板市场空间较小，其市占率提拔空间也不大，公司更大的开展时机在于扩展新品类。
2019年，北新建材提出“一体两翼”战术，起头进进市场规模更大的防水和涂料范畴。通过一系列并购操做，公司的防水营业敏捷兴起，在2021年已经进停止业前三。依靠充沛的现金流，公司将来在涂料板块或许也将复造防水板块的弯道超车之路。
东方雨虹和北新建材之外，涂料范畴的龙头三棵树，和管材板块的龙头伟星新材，也有很大时机在消费建材的存量时代获得更大的市场份额，跃升为实正的行业巨头。
两家公司所处的范畴都是消费建材范畴重量级的细分市场，全国建筑涂料市场规模目前约为1300亿元，而管材市场规模超越3200亿，较大的行业空间和较低的集中度，显然是龙头公司扩大邦畿的有利前提。
目前，三棵树在行业内排名落后于外资品牌立邦，是国产物牌的第一龙头；伟星新材市占率2020年时只排名行业第三，但是在零售市场占据龙头地位，市占率达11.4%。在国产替代和零售市场兴起的大潮中，三棵树和伟星新材的行业份额都有较大提拔空间。
当科技革命的海潮如火如荼之时，消费建材的结局之争，好像其他集中度较低的存量行业一样，其实也是中国经济和投资市场值得发掘的一个宝矿。
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