跟着纯碱价格继续走高，相关公司也迎来高光时刻，功绩水涨船高。日前，山东海化年报披露净利增长47.6%，而此前中盐化工、双环科技、苏盐井神等多家公司也预告了2022年净利实现较大增长。
据领会，2022年至今，纯碱行业整体表示强势，行业处于供需偏紧场面，有效产能满负荷运转。而下流光伏、房地产、汽车等行业的玻璃需求提拔也使得纯碱需求量快速增长，同时往年纯碱出口量大幅增长，纯碱库存量处于历年的极低程度，因而往年纯碱行业赚取了可看的利润。
值得重视的是，上游食香，而下流却有些不利。因为原料成本的攀升，以纯碱为原料的浮法玻璃行业面对盈利受挤压的场面，多家玻璃行业上市公司发布了功绩预减通知布告。
机构阐发，进进2023年，国际宏看偏负面、国内宏看正面，纯碱供需进一步转好，出格是下流浮法玻璃行业回热，光伏玻璃继续向好，受益于下流前提带动，纯碱行业仍有较强支持。
上市公司功绩量价齐升
3月23日晚，山东海化披露年报，2022年营收97.12亿元，同比增长44.70%，净利润11.08亿元，同比增长47.60%。
回忆往年行情，山东海化表达，整体来看，2022年纯碱市场供需格局有所好转，固然下流部门行业，出格是轻量纯碱下流无机盐、日用玻璃等行业苏醒迟缓，但国际需求增加及光伏行业继续扩大起到了重要的支持感化，价格颠簸幅度收窄，持久庇护在高位，均价创多年来新高。
在此布景下，山东海化多项运营目标创汗青新高，该公司纯碱厂实现了系统不变时间最长、产量连立异高的汗青更好程度，全年产量打破300万吨，同比增长7.15%。
纯碱做为根底化工产物，是浩瀚产物的原素材，行业景气宇与国民经济密切相关，有必然的刚性需求。近年来，纯碱行业集中度提拔，固然部门传统下流需求增长乏力，但光伏、碳酸锂等行业的快速开展，填补了市场缺口，对纯碱行业起到了有力支持。
往年，山东海化施行了多个本钱运做项目。收买氯碱树脂公司股权，耽误了盐化财产链，通过强化产物间协同协做，进步了产物附加值，产物品种继续丰富；让渡盛兴热电公司、易生源公司股权，剥离非主营营业，进一步优化了资本设置装备摆设和产物构造。在2022年年报披露同日，山东海化还发布了预挂牌让渡内蒙古海化辰兴化工有限公司83%股权的通知布告，进一步优化资本设置装备摆设。山东海化表达，2023年力争完成纯碱产销量300万吨、烧碱产销量27.9万吨的消费运营方案目标。
除山东海化外，拥有纯碱营业的中盐化工、双环科技、苏盐井神此前也通知布告2022年功绩预增。此中，中盐化工2022年实现净利润18.65亿元，同比增长约26%；双环科技净利润估量8.2亿元-9亿元，同比增94.03%-112.96%；苏盐井神估量净利润7.8亿元到9亿元，同比增长133.32%到169.21%。
纯碱行业产销两旺
往年，纯碱成为化工行业中的明星品种，多项数据刷新汗青笔录。
卓创资讯数据展现，2022年纯碱价格庇护在高位，均价处于十年汗青新高。2022年国内重碱末端均价在2859元/吨，同比上涨16.6%，轻碱出厂均价在2183元/吨，同比上涨17.7%。同时，纯碱产能呈现2017年以来的初次下降，截行2022年12月份，国内纯碱产能在3243万吨，同比削减50万吨。
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在纯碱行业供需格局不竭好转的情状下，纯碱厂家库存全年延续下降态势。截行12月22日国内纯碱厂家库存在30.7万吨，较岁首年月库存下降146万吨。进进下半年，纯碱厂家库存持久庇护在26-50万吨之间，处于汗青同期低位。
此外，在出口方面，国内纯碱出口创近7年新高，进口量创6年新低。2022年1-12月份，纯碱出口量205.50万吨，同比增长170.91%。出口量大幅增加的原因在于海外纯碱需求量增长，但海外无新增产能释放，同时受能源价格高位影响，欧洲地域纯碱安装开工负荷不敷，海外整体货源赐与严重，中国纯碱成为海外市场货源的有效填补。
进进2023年，纯碱价格仍连结高位震荡，纯碱市场延续面对高开工、高利润的场面，市场赐与安定，而且下流恳求支持力度较强。
兴业期货阐发，从需求端看，2023年仍然是光伏玻璃投产大年，估量新增3.6万吨日熔量，增量与2022年根本持平。我国商品室第需求的持久中枢不低，已开工未完工期房项目规模浩荡，在地产宽松政策陆续加码情状下，地产小周期有看修复，完工改进确定性高，有利于改进浮法玻璃需求。鉴于浮法玻璃高库存尚未有效化解，且地产周期修复仍需时间，2023年浮法玻璃产能收缩节拍较2022年将放缓，全年闪现前低后高的特征。此外，陪伴消费刺激政策落地，国内经济逐渐苏醒，日用玻璃、洗涤剂、食物等传统轻碱消费范畴有看企稳。而电器化加速，新能源汽车产销有看延续高增，将带动碳酸锂对纯碱消耗量的快速增长，成为轻碱消费的又一重要增长点。
此外，英大期货认为，2023年纯碱出口量估量将低于2022年程度，次要原因在于陪伴国际原油、天然气等能源价格回落，国外纯碱消费成本有所下降，美国天然碱出口量有恢复的可能，但鉴于目前国内纯碱的国际价格合作力，守旧估量下降30万吨，庇护在170万吨摆布。
下流盈利空间受挤压
原素材价格高烧不退，下流行业压力剧增，往年，以纯碱为原料的浮法玻璃首当其冲。
近期，多家玻璃行业上市公司发布功绩预减通知布告，此中都提到浮法玻璃在次要原燃料价格大幅上涨，建筑玻璃原片价格继续下降，产物毛利率同比大幅下降，盈利空间双向挤压。
英大期货阐发，浮法玻璃目前吃亏仍较大，自2022年6月起，继续吃亏，毛利率目前仍在-150元/吨四周，光伏玻璃盈利情况微利，部门吃亏。整个纯碱链利润分配不均问题愈创造显，财产链利润次要集中在上游原料端，下流玻璃企业对高价纯碱抵触情感明显，庇护原料低库存。
不外，当前玻璃行业也存在利好趋向。申万期货阐发，固然2023年浮法玻璃消费利润整体仍处于欠安的形态，但春季施工碰见保交楼，玻璃行跌上升。中看方面，陪伴着3月初各地保交楼布景下开工的展开，玻璃上游库存呈现明显消化，市场情感也有明显好转，整体宏看方面，自信心改进的大布景下，目前玻璃的供需情状逐渐修复。而光伏玻璃本年的需求继续向好，末端消费而言，最新公布的2月度光伏玻璃产量陆续增加至175万吨。2023年纯碱新增需求板块中，光伏玻璃仍然领衔。
展看下阶段行情，申万期货认为，目前陪伴着春节房地产相关基建的苏醒，市场无论是预期仍是实物都有明显的好转，目前玻璃5月合约正在逐渐开启反弹，盘面估值以及自信心都有明显的修复。纯碱方面，比来国际宏看偏负面、国内宏看正面，出格是下流浮法玻璃行业回热，光伏玻璃继续向好，纯碱供需进一步转好。