各人好，我是量子熊猫。
A股和港股总算憋不住起头冲锋了，然后对面美股已经起头回调了...算了，那行情实是一言难尽。
第一批注册造的主板新股共11家全数过会，按那进度应该4月份就会上市，等注册造的第一只主板新股上市，新交易规则就会正式生效，数板时代就此末结，各人要重视哈。
统计局公布了一堆1-2月的数据，此中社零同比增长3.5%，消费苏醒根本契合预期。
有意思的是工业增加值同比只增长2.4%有点略低于预期，比照PMI和企业融资可都是超预期的…
房地产方面各项数据固然还鄙人滑，但也都有了比力明显的收窄昂首迹象，贴几个图给各人看看。
同时室第面积固然同比下降但是销售额同比却是增长的，不考虑构造不严谨的讲，室第的房价又起头涨了。
本年仍是比力看好地产链的修复行情的，重视是地产链不是地产股。
OpenAI发布了GPT-4，据说很强，特殊是在新增的读图和某些专业范畴好比编程，要么是接近人类思维要么是效率和才能大大提拔，熊猫今天太忙了也没时间折腾，就看到伴侣圈里有一些编程大佬测试后发圈表达很不错。
GPT是目前独一一个让熊猫觉得不是很智障的AI模子，估量明天跟GPT-4没毛关系的概念股又要起头嗨了。
接着进进今天打新内容，起头仍是我们的常规声明。
鉴于注册造逐渐开放且新股破发逐步常态化，以及我中的新股也碰着了破发情状...所以决定推出一个打新必读系列，专门阐发揣度新股的申购价值。
那部门研究从2021年11月起头，截行目前已经阐发数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但因为新股比拟已上市企业更随便遭到多方面因素影响，而且数据验证周期仍然较短，会存在必然的风险。
因而我能够包管的是我会告诉你我是怎么阐发的，而且我会根据那份方案施行，我无法包管的是必然就不会破发。
新股察看要素阐明
察看要素1：可比行业和企业。
看企业的运营范畴，揣度隶属行业，并拔取类似度较大的可比公司，有现成的工具当然比力最省事。
察看要素2：发行价格和发行市盈率。
参考近期破发情状，股价越高破发风险就越大，那个因素不算很重要。
注册造下新股发行订价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不成能脱节行业根本面和企业根本面，所以市盈率是新股阐发的绝对重点要素。
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优良的企业以其高于行业的生长性确实可以获得比行业更高的估值，所以第三步要挑选的就是生长性。
察看要素3：功绩情状。
企业的以往营收和利润是稳重增长仍是逐年下滑？能否存在大幅颠簸，假设存在大幅颠簸需要重点考虑能否存在为了上市和估值调剂报表的嫌疑。
察看要素4：市场情感。
不成承认的是在新股发行中除了根本面以外，情感面的影响权重也很大，特殊是关于某些热点赛道资金炒做意愿也更高，因而那部门阐发也会综合考量恰当增加，当然一切都仍是得从根本面动身。
下面进进正式内容。
2023年3月16日可申购新股阐发
结合水务（603291）：
企业根本情状：
全称“江苏结合水务科技股份有限公司”，主营营业为自来水消费与赐与、污水处置与污水资本化中水回用、市政工程营业，并积极拓展河湖流域水治理和 水生态修复等水情况治理营业。
a，供水营业
公司在全国7个城市以及孟加拉达卡市供给平安、可靠的供水办事，其营业范畴次要包罗市政供水和工业园区供水两个部门。
截至本招股阐明书签订日，公司共有9个供水项目，详细运营及散布情状如下表所示：
b，污水处置营业
公司污水处置营业办事范畴次要包罗市政污水处置、工业园区污水处置及 中水回用，工业企业高难度废水治理以及城乡排水一体化，为全国 10 个城市的 工业园区及居民供给可靠、平安、高效的污水处置和中水回用办事。
截至本招股阐明书签订日，公司共有 13 个污水处置项目，详细运营及散布 情状如下表所示：
c，市政工程营业
公司系统内拥有宿迁结合市政、咸宁结合市政、山西联卓三家拥有市政公用工程施工总承包天分的工程公司。
公司工程营业次要包罗自来水赐与相关配套工程和其他水务工程。
d，水情况治理营业
公司积极拓展水情况治理营业，依托于水情况改进手艺系统，努力于生态绿色开展，营业范畴次要涵盖流域河湖水情况治理、黑臭水体治理、污水处置厂尾水二次提标等，实现顶层设想引导，投资建立撑持，后续运维保障的一站 式办事形式。
营业次要是城市供水和污水处置，然后还有一些工程营业，通水也在拓展环保营业。
详细营收方面，次要营收比力分离，次要是供水营业、工程营业和污水处置营业三类。
对应行业为水的消费和赐与业，可比上市企业别离为鹏鹞环保（300664）、绿城水务（601368）、江南水务（601199）、重庆水务（601158）、兴蓉情况（000598）。
发行情状：
企业由华泰结合证券主承销，中德证券副主承销，海通证券做为财政参谋，新发行市值2.48亿元，发行后总市值24.80亿元，发行价格5.86元，发行市盈率22.96，PE-TTM17.20x，顶格申购需要12.0万元市值。
比照水的消费和赐与业行业PE-TTM为12.7x，比照鹏鹞环保PE-TTM为14.07x，比照绿城水务PE-TTM为14.38x，比照江南水务PE-TTM为27.37x，比照重庆水务PE-TTM为14.79x，比照兴蓉情况PE-TTM为9.50x。
功绩情状：
2023年一季度估量营业收进为22,978.29至25,667.24万元，同比上升20.23%至34.30%；
估量扣除非经常性损益后回属于母公司所有者的净利润为858.54至959.01万元，同比上升27.36%至44.02%。
2022年度，公司实现营业收进115,698.01万元，较上年同期增长11.18%；
实现回属于母公司股东的净利润12,973.48万元，较上年同期削减7.73%；
实现扣除非经常性损益后回属于母公司股东的净利润11,187.66万元，较上年同期增长3.57%。
2021年营业收进104,065.53万元，2020年营收79,744.24万元，2019年营收68,551.74万元，年复合增速为23.21%。
2021年扣非回母净利润10,802.22万元，2020年扣非回母净利润10,586.02万元，2019年扣非回母净利润9,143.05万元，年复合增速为8.7%。
2019-2021年营收增速还不错，利润表示一般，然后到2022年根本庇护，到2023年一季度利润有较大增长。
详细毛利率方面，2019年到2022年上半年主营营业毛利率别离为42.99%、38.80%、33.15%和30.50%，毛利率逐年下滑较大。
参考招股阐明书阐明，次要因为遭到供水营业等新建项目摊销影响。
跟同业比照来看，处于较高程度。
从公司根本面看，行业概念很通俗，但是胜在不变，功绩也还算能够。
从发行情状看，沪市板发行，发行价格很低，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。
最初就不汇总了，固然发行有点坑，但是架不住主板和单价低，而且根本面也还行。
打新评级：积极，我的操做：申购。
申购定见阐明：
积极，根本面和发行情状都较好，破发风险较小。
隆重，根本面或发行情状存在必然问题，破发风险一般。
舍弃，根本面或发行情状存在较大问题，破发风险较大。
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