今天我们一路盘下“房地产”板块上市公司绿地控股的2022三季报表示出的核心财政特征。
1、公司功绩下滑。
2、毛利率不变，运营活动盈利性根本不变，运营资产周转效率有所恶化，运营资产酬劳率表示不变。
3、总资产回报程度有所降低，股东权益撬动资产的才能根本不变，股东回报程度表示为降低。
4、运营活动无资金缺口，但现金净流进大幅度缩水。运营活动的造血才能能够笼盖投资活动对资金的需求。
5、运营活动与投资活动无资金缺口。公司运营活动与投资活动产生现金流充裕，并停止股权扩大，起头有资金停止汗青债务的了偿。
6、融资手段以债权流进为主。绿地控股金融欠债程度较高，持久偿债压力较大。
7、资产规模不变，资产设置装备摆设聚焦营业。资金来源上表示出“输血”支持度增加的趋向。
下面是对绿地控股2022三季报关键特征的解读。
公司功绩下滑。2022三季报绿地控股营业总收进3060.53亿元，同比增速-28%，毛利润387.41亿元，同比增速-22%，核心利润130.99亿元，同比增速-32%，净利润98.16亿元，同比增速-35%。
运营活动的造血才能能够笼盖投资活动对资金的需求。
从绿地控股2022三季报的现金流构造来看，期初现金616.07亿元，运营活动净流进199.80亿元，投资活动净流出28.00亿元，筹资活动净流出339.94亿元，累计净流出167.39亿元，期末现金448.68亿元。
从绿地控股2020年报到本期的现金流构造来看，期初现金786.55亿元，运营活动净流进1269.33亿元，投资活动净流出11.40亿元，筹资活动净流出1592.04亿元，其他现金净流出3.75亿元，三年累计净流出337.87亿元，期末现金448.68亿元。
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运营活动无资金缺口，但现金净流进大幅度缩水。绿地控股2022三季报运营活动现金净流进199.80亿元，较2022三季报削减290.73亿元，2020年报到本期运营活动累计产生净流进1269.33亿元。绿地控股运营活动现金净流进大幅度缩水。
融资手段以债权流进为主。绿地控股2022三季报筹资活动现金流进512.97亿元，筹资流进次要来源于债权流进（75.61%）。较2021三季报削减337.85亿元，增速-39.71%，筹资活动现金流进快速削减。绿地控股2022三季报债务净流进-255.79亿元，公司现阶段以了偿汗青债务为主。
资产规模不变。2022年09月30日绿地控股总资产13498.47亿元，与2022年06月30日比拟，绿地控股资产削减99.27亿元，资产规模根本不变，资产增速-0.73%。
资产设置装备摆设聚焦营业。2022年09月30日绿地控股资产总额13498.47亿元，从合并报表的资产构造来看，资产设置装备摆设聚焦营业，具有较强的战术开展意义。
从2022年6月30日的运营资产构造来看，存货占比59%，贸易债权占比28%。
总资产回报程度有所降低，股东权益撬动资产的才能根本不变，股东回报程度表示为降低。
2022三季报绿地控股ROE7.49%，较2021三季报削减4.95个百分点，股东回报程度降低。总资产酬劳率0.70%，较2021三季报削减0.39个百分点，总资产回报程度根本不变。权益乘数7.93倍，较2021三季报降低0.20倍，股东权益撬动资产的才能根本不变。
资金来源上表示出“输血”支持度增加的趋向。从2022年09月30日绿地控股的欠债及所有者权益构造来看，公司的本钱引进战术为以运营欠债为主，辅之金融欠债的并重驱动型。此中，运营性欠债规模快速降低。与2021年09月30日比拟，金融性欠债占比明显增长，运营性欠债占比明显降低，公司在资金来源上表示出金融性欠债支持度增加的趋向。
毛利率不变，运营活动盈利性根本不变，运营资产周转效率有所恶化，运营资产酬劳率表示不变。
2022三季报绿地控股运营资产酬劳率1.06%。较2021三季报，运营资产酬劳率根本不变。核心利润率4.19%。与2021三季报比拟，核心利润率下滑0.23个百分点，降幅达5.18%，运营活动盈利性根本不变。运营资产周转率0.25次，较2021三季报削减0.10次，降幅为27.73%，运营资产周转效率有所恶化。
绿地控股2022三季报毛利率12.58%，与2021三季报比拟，毛利率上升1.04个百分点，毛利率根本不变。
投资流出削减，次要流向了其他投资。绿地控股2022三季报的投资活动资金流出，集中在其他投资，占比80.21%。绿地控股2020年报到本期的投资活动资金流出，理财等投资占比更大，占比76.46%。
产能有所收缩。 2022三季报绿地控股产能投进11.34亿元，处置1.03亿元，折旧摊销损耗0.00元，新增净投进10.31亿元，与期初运营性资产规模比拟，扩大性本钱收入比例1.13%。
运营活动与投资活动无资金缺口。2022三季报绿地控股运营活动与投资活动资金净流进171.81亿元，无资金缺口。2020年报到本期运营活动与投资活动累计资金净流进1257.93亿元，无资金缺口。
2022三季报绿地控股筹资活动现金流进512.97亿元，此中股权流进12.63亿元，债权流进387.84亿元，债权净流出255.79亿元，公司运营活动与投资活动产生现金流充裕，并停止股权扩大，起头有资金停止汗青债务的了偿。
绿地控股金融欠债程度较高，持久偿债压力较大。2022年09月30日绿地控股金融欠债率16.07%，较2021年09月30日降低2.39个百分点。绿地控股金融欠债程度较高，偿债压力较大，需要存眷相关偿债风险。
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截至2022Q3，绿地控股在A股的整体排名上升至第1946位，在房地产行业中的排名上升至第39位。截行2023年2月16日，北上资金并没有特殊信号。以近三年市盈率为评判目标看，绿地控股估值曲线处在严峻高估区间。