1、事务：人民银行、银保监会结合召开次要银行信贷工做座谈会
2023年1月10日，人民银行、银保监会结合召开次要银行信贷工做座谈会。会议明白，要有效提防化解优良头部房企风险，施行改进优良房企资产欠债表方案，聚焦专注主业、合规运营、天分优良、具有必然系统重要性的优良房企，开展“资产激活”“欠债接续”“权益填补”“预期提拔”四项动作。会议强调要做好保交楼、保民生、保不变各项工做，积极供给配套融资撑持。要落实金融十六条，连结房企信贷、债券等融资渠道不变，称心行业合理融资需求。要因城施策施行好区别化住房信贷政策，更好撑持刚性和改进性住房需求，加大住房租赁金融撑持，鞭策加快成立“租购并举”住房轨制。
2、化解优良头部房企风险，引导资产欠债表回回平安区间
本次会议再一次明白了中心层面临优良房企的政策撑持，而且明白了优良房企的核心定义，专注地产主业、运营合规、天分优良、具有必然系统重要性，以房地产开发为主业的央国企及财政稳重的民企或将在政策端继续受益。会议明白提出通过四项详细动作引导头部优良房企改进资产欠债表，化解活动性风险，此中“资产激活”指金融机构搀扶帮助盘活存量资产，通过并购贷款、纾困基金、AMC收买等手段激活项目；“欠债接续”指称心房企合理展期安放，化解房企债务风险；“权益填补”指企业通过股权融资增厚权益，优化本钱构造；“预期提拔”指通过各类政策组合改进预期，逐渐修复开发商和购房者情感。
3、称心行业合理融资，撑持刚性和改进性住房需求
本次会议延续了近期中心关于房地产的主基调，在对峙“房住不炒”定位下，鞭策行业平稳开展。在信贷、债券、股权政策“三箭齐发”感化下，银行对房企意向授信额度超五万亿元，房企信誉债发行情状正在企稳回热，多家房奇境表里债券胜利展期，部门房企发布再融资方案，多家港股上市房企完成配股融资，房企的资金压力得到有效缓解。住建部部长倪虹表达要鼎力撑持首套购房需求，合理撑持二套房需求，本次会议再提撑持刚性和改进需求，进一步提拔了在因城施策框架下，需求端政策的宽松预期。
4、投资定见
我们认为本次会议进一步改进了市场对房地产行业的整体预期，固然销售根本面仍在筑底，但我们估量将来需求端放松政策将继续推出，行业胜者为王逻辑将继续演进。继续看好那些融资有优势、投资强度高、规划区域优、机造市场化的房契。受益标的（1）保利开展、招商蛇口、华发股份、建发股份、越秀地产等优良央国企；（2）万科A、金地集团、新城控股、美的置业等财政稳重的民企和混合所有造企业。
（1）行业销售恢复不及预期，融资改进不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期改变，行业颠簸加剧。
风险提醒：（1）行业销售恢复不及预期，融资改进不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期改变，行业颠簸加剧。
来源：券商研报精选