来源 | 投资家（ID：touzijias）
做者 | 吴雯
借壳上市续命未果，威马汽车命悬一线。
投资家网得悉，有传说风闻称威马汽车将开启新一轮降薪办法，原因是公司要把资金集中起来搞消费，以填补销量问题。
历经一波三折后，威马汽车的上市道路仍然障碍重重。在财政巨亏、门店封闭、销售瘫痪等一系列负面事务冲击下，威马汽车的借壳上市历程还能顺利推进吗？
一
在冲刺科创板IPO 及转战港股IPO 接连失利后，威马汽车对外抛出了借壳上市方案。
本年1 月，威马汽车公布，拟借壳港股上市公司Apollo 出行逃求上市，此举被外界解读为威马汽车已经胜利续命。
除具备超跑基因的属性外，Apollo 出行仍是豪门聚集地，公司施行董事与联席主席何敬丰背后是澳门大名鼎鼎的何氏家族，而香港首富李嘉诚和红颜良知周班师，也双双位列Apollo 出行的股东名单。
与此同时，威马汽车披露了近期三笔合计高达约20.1 亿元人民币的融资动静，别离是来自港澳地域某贸易银行的2.5 亿港元、正威国际的5 亿元人民币以及雅居乐集团旗下巨国投资两笔合计15 亿港元的贷款。
威马汽车不只胜利牵手Apollo 出行，还获得超20 亿元融资，似乎间隔港股挂牌上市只差临门一脚了。但在外界等待中，威马汽车的运营情状却急转曲下。
近日，陆续有动静传出，威马汽车将在内部开启新一轮降薪方案以削减开收，详细办法最快将鄙人个月落地，且在本来发放70% 工资的根底上施行。
目前传出内部员工得悉的裁人降薪方案次要有两个版本：一是全员根据70%X25%=17.5% 发工资，但不涉及总司理及以上级别；二是各部分75% 的人停薪留职，不给抵偿，剩余人员根据如今薪资程度的70% 发工资。
笔者简单算了一笔战，假设某威马汽车下层员工最后的工资是10000 元/ 月，自往年10 月起其到手工资降为本来的70% ，即7000 元/ 月；将来工资根据70%X25%=17.5% 发放的话，其到手工资降为1750 元/ 月。
有知恋人士透露，威马汽车账户上本来有钱能够用来付出员工工资，但那部门钱目前次要用于搞消费，以填补汽车销量问题。
据招股书展现，2019 年至2021 年威马汽车的销量为78888 辆，而现实上险量却仅有69591 辆，二者相差8937 辆。有内部人士表达，因为两个数据有出进，威马汽车亟待处理该问题以完成上市审核，所以将资金调用搞消费。
运营层面的不确定性，招致威马汽车人员大幅流失。有媒体报导，往年第一次公布降薪时，威马汽车在半个月内人员流失750 人，往年12 月8 日其企业微信上还有2540 人。截至2 月15 日，威马汽车员工仅剩1900 人。短短两个月，威马汽车再度流失员工近640 人。
此外，因为资金问题，威马汽车不时传出停工停产、物业费欠缴、办公室断水断电、销售渠道几乎瘫痪、市场部被通知居家不办公等动静。更甚者，威马汽车连APP 庇护、迭代的成本都付不起了。
威马汽车的本钱危局，已经传导至车主身上。有车主反应，威马App已无法停止车辆掌握；威马之前许诺的末身售后已无法落实。对此，有网友调侃道：“末身售后指的是威马的末身，并不是车主的末身。”
落井下石的是，有报导称威马汽车在本年1 月官宣的约20.1 亿元人民币的新一轮融资尚未到账，那间接招致了目前的资金严重。威马汽车有将所有部分预算缩减25% 的方案，来确保公司在本年二季度内完成在香港上市。
二
现在深陷泥淖的威马汽车，曾是造车新权力阵营的佼佼者。而威马汽车跌宕起伏的命运转折，离不创始始人沈晖的推波助澜。
沈晖1970 年出生于中国上海，曾在中国、加拿大、美国等地进修、生活和工做。沈晖先后获得中国华南理工大学工程力学学士、美国加利福尼亚大学洛杉矶分校构造工程硕士、美国明尼苏达大学卡尔森治理学院工商治理硕士、美国哈佛商学院AMP 学位，妥妥的学霸人设。
沈晖在汽车行业浸淫多年，获得很多亮眼功效。2007 年，沈晖成为菲亚特集团的副总裁，做为全球十大汽车公司之一，菲亚特旗下拥有法拉利、玛莎拉蒂、阿尔法·罗密欧等出名品牌。恰是在沈晖的牵线搭桥下，菲亚特与广汽集团胜利牵手，合资成立了广汽菲亚特公司。
2009年，在掌门人李书福的邀请下，沈晖加盟吉利。期间，沈晖率领团队完成了中国汽车史上规模更大的海外并购，助力吉利花了18 亿将沃尔沃收进囊中，那起震动全球的“车界蛇吞象”事务让沈晖一战成名，成为中国汽车行业屈指可数的大佬级人物。
重组事后，沈晖起头主导沃尔沃在中国的正式落地，从头开辟沃尔沃在中国的经销商系统和赐与链系统。被收买之前，沃尔沃全球销量33 万辆，国内仅2 万辆；沈晖掌权后，沃尔沃全球销量暴涨至57 万辆，国内销量高达11 万辆。
2014 年，沈晖分开吉利和沃尔沃，2015 年正式创建威马汽车，自此踏上了造车之旅。 差别于未来、抱负和小鹏的代工形式，威马汽车成为首个自建工场造车的新权力品牌。
做为传统车其身世的大佬，沈晖始末坚信自建工场才气掌握操行，而工艺操行是造车最核心的一步。沈晖以至亲身表过态：“假设抉择代工消费，我会天天睡不着觉”。
不外，自建工场造车好像一把双刃剑，既让威马汽车轻松斩获多量明星本钱的喜爱，也为公司日后的资金困局埋下了伏笔。
一方面，自建工场造车代表本身能够严厉把控自家产物的工艺，并能随时共同整车电子电器架构EEA 的开发，辅助驾驶系统的开发，是车企走全栈自研的必经之路，走在行业前端的特斯拉、比亚迪就是更好的例子。
自建工场也让威马斩获本钱喜爱，自2015 年成立以来累计完成11 轮融资，2020 年完成了号称造车新权力史上更大单轮100 亿人民币融资。威马汽车已公布额度的融资规模累计到达350 亿元，而“蔚小理”上市前融资额均未超越200 亿元，威马汽车几乎是拿钱拿到手软。
威马汽车的投资团队实力雄厚，股东阵营星光熠熠，投资成员包罗红杉、百度、腾讯、信德集团、电讯盈科、上汽集团等头部VC 与财产本钱。在D轮融资后，威马汽车的估值到达70.4 亿美圆（约470 亿元人民币），成为名副其实的造车独角兽。
另一方面，威马汽车自建工场漠视了成本，其消费基地是现代化工业4.0 工场，两个自有消费设备配套了约200 台机器人，冲压、焊接和涂拆车间的次要消费线均实现100% 主动化，在智能消费的背后，是源源不竭的资金投进。
然而，威马汽车并没有足够的订单来消化过剩的产能，目前两个工场的产能操纵率约为20%。威马汽车结合开创人杜立刚曾对外表达，过早的投进第二工场的建立，招致产能持久闲置、资金空转，假设再晚两年，威马的资金承担可能就会小一点了。
三
当然，在自建工场造车之初，威马汽车也曾有过一段高光岁月。
2018 年，威马汽车的第一辆车EX5 开启交付，2018 年交付量3844 辆。昔时，哪吒汽车全年交付量1000 多辐，小鹏全年仅交付500 辆，不及威马汽车的一个零头。
2019年，威马EX5 以单车1.69 万辆的销量，远远领先于排在第二位的小鹏G3 和排名第三的未来ES6 。威马在一幕造车新权力中脱颖而出，与未来、抱负、小鹏并称为造车新权力“四小龙”。
春风自得的威马汽车，起头神驰IPO 上市。早在2020 年，威马汽车就公布冲击科创板，成果无疾而末。2022 年6 月，威马汽车转战港股IPO ，最初仍是不了了之。
在威马汽车IPO 之旅屡屡受挫的背后，公司销量已经明显落伍了。乘联会数据展现，2022 年，威马汽车全年销量不到3 万辆，仅29450 辆，同比下降33.3% 。
有业内人士反响，威马汽车产物力存在不敷，那次要涉及研发开收。招股书展现，2019 年至2021 年，威马汽车的研发开收别离为8.93 亿元、9.92 亿元和9.81 亿元，别离约占同期总收进的50.7% 、37.1% 及20.7% 。
威马汽车三年间研发开收合计28.66 亿元，而未来汽车开创人李斌在2022 年三季度财报上透露，未来汽车每季度研发开收到达30 亿元，威马汽车三年间研发开收总额还不及同业一个季度的。
与此同时，威马汽车陷进巨亏漩涡。招股书展现，2019 年至2021 年，威马汽车营收别离为17.62 亿元、26.71 亿元、47.42 亿元，同期吃亏金额别离为41.45 亿元、50.84 亿元和82.06 亿元，三年累计吃亏达174亿元。
面临此情此景，网友们难以理解，威马汽车前期拿了那么多融资，钱都花到哪儿往了？
那时，老板的天价薪资引发热议。数据展现，沈晖仅2021年薪资就高达约12.62 亿元，同年威马汽车的收进仅有47.42 亿元，沈晖一人的薪资就占据了威马汽车昔时收进的近三成。一石激起千层浪，网友们霎时炸了，戏称沈晖为“12 亿先生”。
陪伴言论继续发酵，沈晖也坐不住了，出头具名廓清其根本年薪只要200 万元，剩余薪资部门将会以股份形式发放，折合人民币约12.6 亿元。而只要威马汽车胜利上市，他才气拿到那12.6 亿元。
比照发现，2021 年抱负汽车开创人李想的年薪是150 万元，小鹏汽车开创人何小鹏的年薪是135.2 万元，固然沈晖200 万元年薪与12.6 亿元天价薪资没法比，但在造车新权力老板傍边其实不算低。
值得重视的是，威马汽车还卷进关店风波。据悉，2022年全年，威马汽车关掉了四分之一的门店。年前，沈晖曾用“活下往，像牲口一样地活下往”来描述威马汽车的窘境。
威马汽车急于借壳上市，或为缓解当前窘境。但在财政巨亏、销量暗澹、降薪裁人等一系列负面事务冲击下，威马汽车借壳上市的前景，也多了一层不确定性。
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