港交所18C章五大特专科技行业赛道与上交所科创板硬科技赛道的对比分析

香港结合交易所（“港交所”）于2022年10月19日发布了特专科技公司上市轨制的征询文件（“《征询文件》”），就修订《上市规则》以让特专科技公司于港交所主板上市的上市轨制（“18C章”）提出建议，并征询市场人士定见。

港交所本次征询期将于2022年12月18日完毕。港交所18C章与上海证券交易所（“上交所”）科创板在行业定位等方面存在必然类似之处，但二者也各有偏重。我们从行业属性和上市要求方面停止简要的比照阐发。

行业属性比照

港交所18C章涉及的五大特专科技行业为新一代信息手艺、先辈硬件、先辈质料、新能源及节能环保、新食物及农业手艺。科创板硬科技赛道次要包罗新一代信息手艺、高端配备、新质料、新能源、节能环保、生物医药及其他契合科创板定位的范畴。港交所18C章与科创板在新一代信息手艺、先辈硬件、先辈质料、新能源及节能环保行业范畴均存在必然的穿插重合，18C章中的新食物及农业手艺不在科创板重点保举范畴列举的详细行业中，科创板的生物医药范畴对应港交所18A章尺度。

18C章特专科技公司行业与科创板硬科技赛道的比照阐发如下：

上市要求比照

港交所18C章次要存眷预期市值且要求更高，达80亿或150亿港币，重视上市发行人汗青融资情况。科创板则整体考虑企业市值、收入、利润、现金流等综合财政表示。

18C章次要规定与科创板上市次要目标的比照情况如下：

*科创属性的根本要求包罗：

（一）比来3年累计研发投入占比来3年累计营业收入比例5%以上，或者比来3年研发投入金额累计在人民币6000万元以上；此中，软件企业比来3年累计研发投入占比来3年累计营业收入比例10%以上；

（二）研发人员占昔时员工总数的比例不低于10%；

（三）构成主营营业收入的创造专利（含国防专利）5项以上，软件企业除外；

（四）比来3年营业收入复合增长率到达20%，或者比来一年营业收入金额到达人民币3亿元。接纳《审核规则》第二十二条第二款第（五）项上市尺度申报科创板发行上市的发行人除外。

安永解读

港交所18C章征询文件表现为放宽关于特专科技行业赛道企业上市的前提，以满足产物或办事贸易化尚处于早期的潜力科技立异企业的上市融资需求。

上交所科创板与港交所18C章的上市途径各有优势，并有穿插照应，有利于科技立异企业选择恰当的道路尽早完成上市目的。

安永[1]建议浩瀚科技立异企业掌握时间窗口和优良机遇，提早规划和谋划，操纵本钱市场为企业开展筹办充沛资金，缔造高量量的开展前提。做为全球领先的专业办事机构，安永将持续地跟进港交所18C章征询文件的开展, 分享前沿性和有洞察力的阐发，并将陆续推出针对研发费用等热点问题以及差别细分行业范畴停止进一步阐发息争读的文章，敬请各人继续存眷。

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注：[1].安永华明管帐师事务所（特殊通俗合伙）

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