电子级银粉行业国产化进程在加快，市场基础良好，发展空间较大

电子级银粉行业国产化历程在加快，市场根底优良，开展空间较大

1、电子级银粉是高手艺、高附加值产物

银浆是光伏电池片消费环节中的核心辅材，印刷在电池片外表构成银电极，用于搜集和传导电池片外表的电流。银浆次要是由银粉、玻璃粉、有机物及添加剂构成。电子级银粉做为光伏电池浆料的核心原料，也是电池片消费环节的最关键要素之一。电子级银粉是高手艺、高附加值产物。

银粉在银浆中成本占比约为97%

材料来源：普华有策

2、银粉行业国产替代空间庞大

银粉是光伏银浆的核心原质料，在正面银浆成本中的占比很大，并且手艺壁垒较高，目前我国光伏银粉次要来源于进口，很大部门来自日本的 DOWA 公司。

银粉国产化替代是降低中国光伏度电成本（LCOE）的重要路子之一光伏财产开展的鞭策力是政策搀扶和手艺前进。平价上彀时代，成本降低和效率进步成为光伏财产开展的主题，银浆和设备端成光伏电池降成本的关键。正面银浆由高纯度的银粉、玻璃系统、有机系统等构成，此中上游行业为银粉、玻璃氧化物、有机树脂和有机溶剂行业，下流行业为太阳能电池片。正面银浆是光伏电池片的关键质料，对其光电转换效率有重要影响。银粉是银浆的次要成分，采购占比到达 90%，所以银粉做为正面银浆的导电相，是正面银浆造备的关键手艺壁垒，选择银粉的粒径、描摹以及银粉在银浆中的含量间接影响着正面银浆的导电性，那些性量也将重要影响光伏电池的光电转换效率。所以光伏正面银浆对银粉性能要求很高。目前消费正面银浆用银粉厂商次要包罗日本DOWA、美国AMES 等，现有电子级银粉供给商中，日本 DOWA 银粉粒径集中、外表有机包覆较好、分离性优良、量量不变，且产能充沛，占据了全球50%以上的正面银浆用银粉市场，国产替代空间庞大。

光伏电池片成本中硅片成本约占 65%，非硅成本约占35%。光伏电池片非硅成本中占比力高的次要是正面银浆，占比超 30%，故正面银浆占电池片成本的10%摆布。银浆的次要成份为银粉，其价格与国际市场白银价格挂钩，因而银浆方面成本下降的次要途径有单耗的削减、银含量降低和国产化，在不影响太阳电池的转换效率的前提下，银粉国产化进而浆料国产化是降低光伏电池片成本的有效路子之一。

3、政策鼓舞性财产

为鞭策新能源开展，中国财产政策在不竭撑持光伏财产的开展。2020 年11月，中国在《“十四五”规划纲要》中明白指出新能源开展的标的目的和目的，决定着中国在“十四五”期间，开展包罗光伏发电在内的新能源财产仍然是国度战略重点。电子级银粉是光伏财产的核心辅材，是光伏发电提效降本的关键质料，被列入发改委《财产构造调整指点目次》（2019 年本）鼓舞类财产。

4、电子级银粉行业有优良的市场前景

电子级银粉项目属于高手艺门槛、高投资门槛的项目。市场需求的快速扩大和将来优良的市场前景，使得电子级银粉的投资价值凸显。固然龙头企业已经在加快扩张，本钱鞭策下的跨界企业也跃跃欲试，但是，目前处在国产化历程的中前期，仍是供应端相对单薄的场面。

从表里政策来看，光伏行业在财务补助、税收优惠等方面均有必然的搀扶政策，进一步撑持光伏行业全面扩容。2025 年全球新增拆机量守旧估量或达270GW，较 2020 年增长 170.69%，在财产链降价带来的拆机成本下降、平价区域扩大等因素的助推之下，国表里光伏需求有望持续不变增长。光伏行业规模扩大和手艺前进，带动光伏银浆和电子级银粉市场需求快速增长。目前，光伏银浆和电子级银粉的国产化率约到达40%-50%，国产化历程在加快，行业开展具有优良的市场根底，开展空间较大。

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