【文/看察者网 王慧、刘骞、张菁娟 编纂/冯雪】10月24日，国度统计局公布了本年前三季度经济数据。数据展现，2022年前三季度GDP同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点；此中第三季度GDP同比增长3.9%，比二季度加快3.5个百分点。
那份“功效单”近期引发全球存眷和热议，“超预期”成为关键词。
路透社称，此前多位国际经济专家曾揣测中国第三季度GDP增长率为3.4%。法新社称，阐发人士此前对中国第三季度经济增长给出的揣测增长值仅为2.5%。“中国第三季度经济恢复增长速度令人有些不测”，彭博社引述经济学家的话称，那一成果次要应回功于造造业的企稳上升。
显然，第三季度经济增长数据给了那些揣测一个标致的回应，展现出中国经济开展的韧性和稳经济政策的有效性。
前三季度中国经济的总体表示若何，还需要在哪些方面勤奋？第三季度3.9%的增速为何超出西方经济学家的预期？
间隔2022年完毕仅剩最初两个多月，在表里部形势复杂严格的情状下，四时度和2022年中国经济全年的表示又会若何？当下的中国经济又面对着哪些机遇和挑战？
针对上述问题，看察者网特邀宏看经济学家、上海财经大学校长刘元春停止全面解读。
以下为摘访实录：
看察者网：本年前三季度中国GDP同比增长3.0%，此中第三季度GDP同比增长3.9%。那一表示高于市场预期，特殊是超越国外一些机构投资者的预期。您对第三季度3.9%和前三季度3.0%的经济增速有何解读？
刘元春：当前中国经济表示得比海外机构投资者预期好，是很一般的。
近几年，一些海外投资机构始末在看空中国，很大水平上是因为不太领会中国停止经济苏醒的一些政策和响应的运行逻辑。更重要的是，他们关于中国经济的弹性和韧性仍领会不敷，大多从一种全球的逻辑、疫情的逻辑来对待中国经济，因而会呈现那种低估。
本年前三季度，中国经济在新冠疫情、俄乌抵触、房地产变异以及极端气候等因素的冲击下，呈现回落在意料之中。但值得存眷的是，整个三季度的苏醒历程，差别市场主体的预期区别很大。那是因为良多因素，出格是疫情因素仍是不成揣测的。
我觉得，目前来看，在上海（疫情）庇护战之后，中国经济能快速回到弱苏醒的轨道上来十分重要。
2022年10月30日，上海愚园路1088弄 图源：视觉中国
看察者网：就全球各大经济体来看，您认为前三季度中国经济表示若何？
刘元春：毫无疑问，中国经济的表示在大国经济体傍边是不错的。特殊是在整个欧美呈现严峻滞胀、宏看经济政策处于全面快速逆转的布景下，中国经济表示得十分好，次要表现在两个方面：
第一，在全球商业大幅下滑时，中国的出口增速还连结着相对强劲的态势，那展示出中国造造的全球合作力。前三季度我国汽车出口同比增长67.1%，表示亮眼，此中新能源汽车异军突起，出口38.9万辆，同比增长超越1倍。别的，高手艺产物出口和投资也大幅度上扬。
第二，我国工业部分的苏醒好于预期。前三季度，第二财产投资增长到达11%，全国规模以上工业增加值同比增长3.9%，比上半年加快0.5个百分点。9月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。开工率也已经超越了常态化的程度。【注：从2012年到2021年，我国工业增加值由20.9万亿元增加到37.3万亿元。以稳定价计算，年均增长6.3%】
因为遭到疫情冲击，目前办事业和房地产表示相对低迷。
那些因素都是在目前全球经济增长乏力、通胀高企的情状下，中国经济第三季度GDP同比增长3.9%，CPI上涨2.6%的原因。那一数据组合在大国经济体中长短常好的，当然，呈现那种情况有一些很深条理的原因。
看察者网：9月份，社会消费品零售总额同比增长2.5%，增速比8月份回落2.9个百分点。此中，商品零售增长3%，增速比8月份回落2.1个百分点；餐饮收进下降1.7%，8月份为增长8.4%；汽车以外的消费品零售额同比增长1.2%，低于上月3.1个百分点。您怎么看9月份消费数据放缓？若何才气有效提振整体消费？
刘元春：9月份消费数据放缓次要有几个原因：
起首，我国本土疫情闪现多点散发的态势，旅游、餐饮及娱乐等行业因而都遭到影响，消费呈现一些颠簸也很一般。
第二个因素是房地产的深度回落。那招致与房地产相关的消费，好比家具、拆潢素材等都呈现大幅下跌。【注：9月家具类零售总额同比增长-7.3%，建筑及拆潢素材类同比增长-8.1%。】
2022年9月6日，市民在太原一家房地产售楼部挑选商品房户型 图源：视觉中国
更重要的是，目前整个中国经济弱苏醒，招致居民可收配收进的名义增长速度低于GDP的名义增长速度。那阐明整个国民分配关于居民收进的支持在弱化，很随便构成一个恶性轮回：居民收进的份额降低招致消费不敷，消费不敷又招致增长下降，增长下降又招致居民收进的降低。那个问题是需要存眷的。
因而，要有效提振消费，起首要确保防疫的精准性和科学性；其次是房地产的行跌企稳；第三，要通过一些再分配手段强化居民收进的增长速度，使之超越GDP的名义增长速度：能够根据目前的价格形势，对低收进阶层、对特种商品停止一些补助；能够考虑将投资端的一些基金向消费端停止转换；也能够考虑发一些消费券，我们本来发的消费券，量仍是太少。
看察者网：前三季度，全国固定资产投资同比增长5.9%。此中，造造业投资同比增长10.1%；基建投资同比增长8.6%，实现持续5个月上升；而房地产投资还在继续下滑，同比下降8.0%。您认为，接下来中国的投资构造若何才气有效改进？
刘元春：起首，目前我们的造造业投资已经常态化，（前三季度）第二财产的投资增长已经到达了11%，那一投资程度高于2015年至2019年那5年间的均匀程度。
其次是基建。前三季度，基建投资同比增长8.6%，规模很大。现实上我们没有需要再过度扩大基建类投资，事实那类投资周期长、收益慢、收益率低，短期内很难收受接管现金流。假设过度扩展，可能会形成将来的债务压力。
目前很重要的短板现实上是第三财产。第三轻财产的投资增速低迷（前三季度3.9%），而第三财产投资占全数投资的比重超越50%。【注：前三季度，全国固定资产投资（不含农户）421412亿元，分财产看，第一财产投资10558亿元，第二财产投资132146亿元，第三财产投资278708亿元。第三财产投资约占总投资的66%。】
第三财产投资低迷有两方面原因：一方面是因为房地产低迷，另一方面是因为疫情招致良多办事业运营困难。
所以，目前要改进我们的投资构造，最重要的是要鞭策房地产市场触底上升，从而改进对整个房地产市场投资的预期；第二，可能仍是要在疫情上摘取一些科学的行动；第三，要提振民营企业的投资自信心。
我们会看到，中国的投资现实上呈现了强烈的分化，但那不像一些人所说的，存在“本钱躺平、投资严峻欠缺”的问题。（本年前三季度）我们的高手艺财产投资同比增长到达20.2%，已经很高了。那一范畴之所以投资表示好，是因为各人看得见收益，看得见国度的撑持。
因而，我们要鼎力鞭策整个中国经济的轮回，操纵国内大市场的轮回加速来提振投资自信心。目前良多行业投资（自信心）不敷，很重要的原因是对将来收进的预期（不敷）。第二是对营商情况、对将来一些政策标的目的的不确定性。二十大召开之后，那方面的问题能够得到必然的缓解。第三点是资金的获得性，民营企业目前在资金获得方面仍是存在必然的困难。
假设在那几个方面可以有所做为，那么投资分化的情况就会有所缓解，投资稳步上升的态势也能得到加强。
2022年10月24日，福州一处在建楼盘 图源：视觉中国
看察者网：如前所说，中国房地产市场总体仍处于必然的下行态势，本年1月至9月中国房地产开发投资同比下降8.0%。在低基数和政策鞭策下，9月份房地产相关数据大都呈现好转，您认为如何做才气更有效地稳住并鞭策房地产投资？
刘元春：第一，要处理房地产头部企业在运营形式转换过程中产生的活动性困难和债务问题。要在短期内提出一个处理计划，恢复那些头部企业相对丰裕的活动性。
第二，在房地产的长效机造建立上要有一些破题，特殊是对中低收进阶层的住房赐与上，政府轨能够发扬很高文用。政府能够通过一些特殊资金的筹措或者特殊机造的赐与，来加大房地产的政府轨投资。市场端那一轮的低迷形态会比传统上长一些，所以假设过度地启用一些办法，好比说各类贷款利率快速下行或者操纵各类补助政策无误差地鼓舞人们购房，反而可能会使房地产再次回到过往治乱轮回的困局傍边。
看察者网：房地财产在提振整体经济方面应该发扬如何的感化？
刘元春：无论在欧美仍是在一些开展中国度，无论是过往仍是将来，房地财产必定都是收柱行业。栖身功用和资产功用是房地产的重要属性，因而“房住不炒”只是说必然要掌握房地产市场的泡沫化，不等于房地产资产功用消逝。
房地财产在国民经济中的占比很高，当下的收柱财产地位仍然是牢不成破的。所以在战术上，国度必需要重视房地产行业和其开展形式的调控。
看察者网：9月中国出口同比增长5.7%，在8月出口数据大幅回落后陆续下探。出口增速持续回落的原因是什么？
刘元春：全球经济低迷招致GDP增长速度和商业增长速度呈现了一个急剧下探的过程，那必定会招致全球对中国出口的需求呈现疲软态势，那是一个最共性的原因。
但是我们也会看到，中国出口的放缓速度比世界商业的下降速度要慢得多。
比来人民币相对美圆呈现了一轮贬值，贬值幅度到达了8%摆布。一般本国货币贬值后，因为标价的改变、汇率的改变，短期内会招致出口总额的下降，也就是我们常讲的“J曲线效应”：先恶化，然后才会改进。所以，以美圆计价，中国9月出口同比增长5.7%，下探幅度较大，但是以人民币计价，仍然在接近11%的程度。
因而，关于中国经济出口的回落，各人要有一个理性的揣度。那不料味着中国的财产呈现了转移，也不是中国的合作力下降了；相反，中国出口下降的速度远低于世界的出口下降速度，反而展现出了中国商业合作力的提拔。
2022年9月11日，上海洋山深水港主动化船埠一派忙碌 图源：视觉中国
看察者网：我国出口能否将继续面对下行压力，若何才气加强出口的不变性？
刘元春：接下来，我国的出口压力必定仍是很大的。我们要看到，在全球经济下滑的过程中商业下滑对出口带来的压力，但同时也要看到全球滞涨和全球分工链的重构给中国带来的契机。
在全球滞涨的形态里，欧美和良多开展中国度的商品价格暴涨，会给中国高量量、价廉物美的造废品带来很好的新时机。中国造造业大国的规模效应和手艺提拔过程中所构建的合作力将进一步凸显。
因而，我们在内部消费过程中，要进一步停止成本掌握、成本消化，加强我们外贸企业的晋级，加强整个财产链、赐与链的婚配性。同时，对全球价格上涨所对应的一些部分的消费，应该赐与响应的规划。
看察者网：2022年还剩最初两个月，在表里部形势复杂严格的情状下，您对四时度和2022年中国经济全年的表示有何揣测和揣度？
刘元春：四时度会继续目前弱苏醒的态势，但离常态化还有必然的间隔。很重要的原因是二十大召开的政治盈利。同时，5月23日出台的一揽子稳经济的方案，在8月、9月、10月又陆续停止了一些加码，那存在很重要的惯性。
但是，四时度必然要重视政策的前景和对关键问题的梳理，最关键的是我们得对明年全年经济停止总体规划。
看察者网：当下的中国经济面对着哪些机遇和挑战？
刘元春：关于机遇，第一，在全球滞涨的过程中，中国造造将是平移世界通货膨胀的一个核心因素，我们要挠住如许的市场情况。第二，在全球能源危机中，中国新能源的规划已经获得本色性的停顿，我们要挠住那一转型晋级的契机。第三，手艺立异所获得的动力已经在继续，从稳增长的过程中看，我们需要对峙过往的立异驱动战术，对增长速度有容忍度，而不是过度短期化。
就压力而言，起首是房地产的深度探底。其次，经济继续放缓所带来的就业问题会有一个累积效应。第三是中小企业、中小银行、中小金融机构的风险。第四，全球金融市场动乱对中国金融市场，特殊是本钱市场合带来压力，可能会对我们有必然的系统性冲击。