久期财经、山高控股、星展银行、惠誉评级结合举办“穿越‘加息潮’风暴——山高控股的求索之路”线上会议
久期财经讯，10月18日，由久期财经、山高控股、星展银行、惠誉评级结合举办的“穿越‘加息潮’风暴——山高控股的求索之路”线上会议于10月13日顺利召开。
本次会议非常荣幸地邀请到山东高速集团施行总监、山高控股集团董事会主席王小东先生、山高控股集团施行董事兼首席财政官刘志杰先生、星展银行(中国)有限公司财资市场部固定收益部负责人周晗先生和惠誉评级营业与客户关系治理部亚太区ESG及可继续金融董事韦志远先生参会。
会上，王小东先生介绍了山东高速集团的总体财产规划，其三大主业包罗交通等根底设备及衍消费业，伶俐交通、新能源及绿色化工等新兴财产，金融资产投资与治理。此中，山高控股做为该集团旗下重要的境外投融资和财产控股平台，专注于财产投资和金融投资，拥有山高新能源及山高环能两家上市公司。
往年以来，面临急剧改变的市场情况，山高控股科学应变、主动求变，紧跟山东高速集团财产规划的脚步，围绕集团重点培育提拔开展的新能源、新素材等新兴财产加大投资力度，鞭策主营营业从自营投资营业形态转向财产投资专家。根据新的开展战术，山高控股锚定开展成为优良的财产控股集团那一战术目标，聚焦新能源、新科技等战术新兴行业，精选生长性好、与控股股东营业具备战术和财产协同效应的投资标的，继续稳步加大财产投资比重。目前，山高控股的战术转型已获得阶段性打破。截至2022年6月，公司总资产规模为776.5亿港元，此中财产投资资产规模达550亿港元，占总资产比例约71%。
背靠实力雄厚的控股股东，山高控股在境外债券市场享有优良声誉，拥有丰富的债券发行体味和资本优势，从2017年12月至今已发行8次公募债，总计规模50亿美圆。本年6月，在相对低迷的境外债券发行情况下，做为投资级发行人(惠誉：A-)，山高控股债券发行仍遭到投资者的普遍存眷和逃捧，获得了国表里出名机构投资者的积极认购。最末，山高控股集团胜利发行3年期5亿美圆绿色债券，认购倍数超7倍，最末发行利率4.1%，相较初始订价4.6%收窄50基点，创近期投资级基准交易更大收紧幅度，同时也创造了本年以来处所国企更大订单认购规模和最精湛额认购倍数。
在ESG开展上，上半年山高控股胜利收买北控清洁能源集团(1250.HK)，迈出绿色开展的重要一步。该公司以风力发电、光伏发电和清洁供热办事为主业，新能源拆机容量超越4GW。在战术转型下，公司本年发行了一笔绿色债券，期间拿到 Sustainalytics 的第二方定见。
在谈及发债实务时，山高控股的刘志杰先生表达，山东高速集团对所有的对外债务都是一视同仁的，但为了适应市场，公司境外债的发行构造从Keepwell酿成担保发行，那恰是尊重市场，尊重投资者的重要表现。境外本钱市场瞬息万变，定见发行人在发债前需紧盯市场窗口，挠住时机，顺势而为，较高的主体和债项评级既能降低发债成本，又能吸引更多优良投资者，定见发行人在发债前更好能获得三大国际评级机构的评级。此外刘总还提到，发行人在债券订价方面应恰当让利给投资者才气有更久远的回报，或能使债券在二级市场有更好表示。
星展银行在中资离岸G3债券市场深耕多年，主导过浩瀚的中资企业的海外债券发行，包罗许多央企和大型民营企业。在2014、2015年也是第一批搀扶帮助城投企业和头部国企参与到国际市场融资的承销商，胜利主导了许多大湾区、天津、西安等处所头部国企的初次出海债务融资项目。根据久期财经的中资离岸城投债承销排行，星展银行在2022年前三季度排名外资银行第一，同时也是自贸区债市场上最活泼的外资承销商。在谈到因为美联储和欧洲央行加息，招致境外债券融资成本上升的问题时，周总表达，中资美圆市场的萎缩是阶段性的。中资美圆债市场的存量超越8500亿美圆，即便因为融资成本阶段性高企影响新发，企业出于没有货币错配的风险仍然会有继续的再融资需求。市场上也有极为丰富的美圆债投资人吸引发行人来融资。跟着中国经济恢复和随之而来的中美利差的修复，中资美圆债市场仍然会回到本来开展轨道上。中资欧元债市场比力特殊，除了利率考量之外，还有一个很重要的现实欧元利用需求的因素，因而相较中资美圆债市场来说，利率影响更小。
关于离岸人民币的开展，周总认为，那个市场必定会在整个中资企业融资渠道中逐步起到越来越重要的感化。整个点心债市场颠末那些年的起伏，市场机造也越来越完美;加上政府政策层面上的撑持：包罗财务部和政策性银行的按期点心债发行，为离岸人民币市场完美收益率曲线;澳门交易所的便当化根底设备建立等等。近年来不只中资机构，很多纯外资机构，包罗超主权机构也在逐渐操纵那个市场停止融资，也展现了那个市场被更多国际投资人和发行人承认。他认为，点心债市场的核心鞭策力更多是人民币国际化历程，海外人民币现实需求多了，企业发行的诉求也会提拔。那个驱动因素一部门和境内熊猫债类似。
根据久期财经的数据统计，中资离岸市场发行了超越200只ESG相关债券，惠誉评级的韦总跟我们分享了ESG评估的常见维度和特征。目前来说，ESG评级仍是处于未被监管和多元化定义的市场，能够是主动评级、被动评级和混合型评级，而惠誉常青的形式就是第三种，从主体维度看，包罗营业类型、信息披露、功绩和许诺的评判，从债项维度阐发，则包罗了绿色、社会及可继续开展、可继续开展挂钩等类此外国际原则一致性，或更进一层的债务东西ESG表示评定。而评估特征里则包罗“重要性”和“影响性”，惠誉也别离在信誉评级及ESG评级系统下别离从那两个方面停止ESG评估。从韦总的分享我们领会到，香港金融治理局的《绿色和可继续金融帮助方案》包罗两方面的补助，一部门是一般债券发行费用，另一部门是外部评审费用。惠誉常青已获香港金管局的承认，正式成为其“绿色和可继续金融帮助方案”的外部评审机构。