半导体工程师 icfalab 2022.11.2
2019年，全球半导体行业遭遇了近二十年来最蹩脚的一年，半导体收进下降12%至4120亿美圆。而2021年全球半导体行业销售额到达创纪录的5559亿美圆，同比增长26.2%，创下汗青新高。寡所周知，半导体行业具有很强的周期性，浩荡的富贵之后是严峻的萧条，在过往的30年中，市场每3-5年就会呈现一次低迷，均匀每一次继续约12-15个月。当下，我们正进进一个偶发事务（疫情）、周期性和地缘政治效应引发的特殊半导体周期。那么，目前的全球芯片销售周期何时完毕？在那一半导体周期下行业又将迎来哪些改变？
半导体行业难逃周期
从20世纪60年代起头，半导体财产已经成为全球经济的收柱。过往四十多年，半导体行业的收进履历了几次大的改变：1978年VLSI项目施行下，使得日本研发出了DRAM；1980年PC时代大爆炸；2000年挪动互联网的鼓起；甚至如今的地缘政治因素，那些都招致整个半导体履历了差别的周期性改变（如图1所示）。
图1：全球半导体行业收进的周期性改变
（图源：Deutsche bank research）
半导体的供需摆锤往返扭捏，当半导体销量到达浩荡的富贵之后，则迎来严峻的萧条，图2是过往十年半导体销量的同比改变情状。然而，半导体价格的周期性则不不变，价格的下降要滞后于半导体数量下降（如图3所示）。
图2：2012-2022年半导体销量的同比改变百分比
（图源：Forbes）
但也不包罗一些突发的情状，例如2019年疫情发作和一些寡所周知的原因，价格呈现了反常情状，芯片价格的暴涨和狂跌不受掌握。迄今为行，消费品、小我电脑和智妙手机的周期性衰退最为明显，在每年销售的价值6000亿美圆的芯片中，小我电脑和智妙手机几乎占了一半。根据研究公司Future Horizons的数据，过往一年内存芯片的成本下降了五分之二。与存储芯片比拟，处置数据且商品化水平较低的逻辑芯片的价格下降了3%，GPU芯片狂跌的动静沸沸扬扬。
图3：2012-2022年半导体价格的改变百分比
（图源：Forbes）
Future Horizons揣测，半导体行业正走向自2000年互联网泡沫以来更大的衰退，也是芯片造造汗青上更大的衰退之一。更蹩脚的是，Future Horizons 的Malcolm Penn表达，在 2022年增长4%之后，2023年的市场将下降近四分之一，回到4500亿美圆。
半导体公司也受造于与供需法例相关的常规芯片周期的起伏。在整个半导体行业履历周期性的过程中，处于财产链中的企业免不了要履历优良劣汰的森林法例。企业之间并购不竭、有的公司退出汗青舞台（最为闻名的是日本存储赐与商尔必达的破产），半导体厂商的营收排名跌宕起伏（如下图所示）。正所谓，“铁打”的半导体周期，“流水”的芯片公司。
IC Insights统计的全球前十的半导体赐与商
（不含纯代工场）排名的情状
如今，整个半导体行业大约有1000家上市公司的市值约为5000亿美圆。根据构成费城半导体指数的背后30家半导体企业，全球次要的半导体厂商次要包罗利用素材、ASML、Brooks Automation、KLA、Lam Research、泰瑞达、英伟达、英特尔、AMD、Marvell、德州仪器、ADI、博通、Skyworks、高通、Qorvo、Microchip、美光、安森美、恩智浦、Lattice、Silicon Labs、MPS、Power Integrations、IPG Photonics、Wolfspeed、II-VI、Entergris、台积电、Amkor。在履历了往年半导体指数暴涨到达20年新高之后，本年费城半导体指数已大幅下跌。
在当下那个特殊的半导体周期中，有挑战也有机遇。一方面，当下的形式可能会加剧企业破产的速度。近两年来，我们已经见证了很多草创企业以至是十多年的老企业破产，诺领科技破产倒闭、启灵芯暂停营运、达尔美停产毕业等等。据企查查统计展现，本年1~8月期间，注册名称或品牌中包罗“芯”那个字的实体中，有多达3470家打点登记注销，数量超越2021年的3420家以及2020年的1397家。本钱密集型的半导体财产，不只让一些芯片企业难以在合作猛烈、融不到资、订单不不变、运营情况艰困的市场存活下来，同时也让一部门新注册的芯片企业打起退堂鼓。
但另一方面，周期性低迷也是企业获得持久市场份额增长的更佳时机，或将会让一批企业乘势而起。在目前半导体供需构造性不服衡的新场面下，老牌半导体企业若何逾越周期，新兴草创企业若何找到发力之地则显得尤为重要。因而，与过往的半导体周期一样，立异性的研发和新的IC设想企业老是在市场低迷期间加速。
抵御周期，芯片财产链上的公司“渡劫”
在履历了2022年上半年强劲增长之后，近几个月全球半导体销售放缓，全球芯片业景气下行，进进三季度，各家半导体厂商营收功绩大部门都低于预期，那也正使得每家企业、每个末端市场都在面对批改的处境。目前全球多家半导体厂商起头大砍今明两年的本钱收入，目前已批改的厂商有台积电、英特尔、SK海力士、美光、联电、力积电、世界先辈、南亚科、日月光、旺宏、力成等。“春江水热”有厂的半导体企业先知，芯片企业削减本钱收入是使供需恢复平衡的需要行动。
存储厂商如SK海力士、美光、铠侠等均已要大砍本钱收入或消减产量。例如SK海力士公布2023年本钱收入大砍一半；美光表达要将明年的本钱收入削减30%。但三星却无意跟进，专家揣度，三星可能以至会增产NAND Flash，通过价格战致胜。
专业晶圆代工场商台积电日前两度下修2022年本钱收入至约360亿美圆，削减至少40亿美圆，台积电赐与链透露，台积电的订单从第三季度末起头转弱，第四时与明年首季订单继续下滑。晶圆代工场世界先辈近日也下修本年本钱收入至210亿元，比本来方案的230亿元下修约一成，以至明年也放缓晶圆5厂产能扩建的速度。
固然半导体行业老是会呈现周期性颠簸，但是一般来说，模仿芯片是比力能扛的。德州仪器、安森美等仍是费半指数中最抗跌的几档个股。与同业差别，德州仪器并没有方案削减本钱收入或减缓新工场的建立。在财产下行时，企业为了保障将来开展，更需要重视研发投进，德州仪器抵御周期的做法，也将使得其他模仿芯片厂商愈加难以逃上其开展程序。
晶圆代工场和IDM厂商的扩产建厂的批改，关于半导体设备赐与商以及素材厂商来说，则是一次繁重的冲击。因而说，处于半导体财产链的所有类型的企业在半导体周期中都无法独善其身。
芯片设想企业也面对着周期性带来的浩荡影响。消费市场的疲软，关于一寡依靠于消费电子芯片的芯片赐与商来说，也带来了挑战。芯片厂商的应对之道就是押注新市场。例如，凭仗手机处置器大杀四方的高通正在向汽车范畴进军，AMD、英特尔和英伟达正在争夺需求强劲的云计算数据中心，英特尔还在涉足代工营业，期看在代工市场分得一杯羹。国内大部门模仿芯片企业也在向工业和汽车等高端市场利用奋进，笔者在《国产模仿芯片，走向深水区》一文中有所谈及。
如上文所指，半导体周期将有利于新型手艺的开展。晶圆厂产能操纵率的下降，也给了一些新型芯片厂商开展的时机，像一些光芯片、第三代半导体等等。据稳懋总治理办事处总司理陈舜平表达，晶圆厂操纵率的下滑给了许多微波通信或光通信芯片客户绝佳的开展时机，他们都有更积极的研发投片活动，也有新客户为了将来几年打进新市场或新利用而与晶圆厂开启新的协做关系。
写在最初
任何周期性行业中的典范周期根本都是由最末用户需求的改变驱动的，业界揣度，当前的周期可能会十分长。不外，半导体行业的每一次严重低迷都跟着新手艺的到来而完毕，跟着如汽车、工业主动化、5G根底设备、人工智能和云计算等越来越多新的末端市场的呈现，他们比拟消费电子产物需要的芯片更多，需乞降赐与也愈加多样化。IC insights数据展现，电子系统中的半导体含量在2021年到达33.2%的占比，创下汗青新高。将来半导体将是一个愈加不变的营业，也是一个不变增长的营业，渡过周期，将是柳暗花明。
来源： 半导体行业看察；做者：杜芹DQ